股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月20日报道：居民入市时期的急跌是否会打断牛市？

毋需消极，明日股票行情分析预测最新非核心矛盾引发的调整往往提供配置机会，再次“估值降维”。

本周A股暴跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本销售市场传导。当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性坚持宽松”的权益友好组合，核心矛盾“金融条件宽松”未变，毋需消极，再次“估值降维”。

“牛市多暴跌”的原因之一是居民入市带来的高波动、高换手，明日股票行情分析预测最新历史上三轮居民入市初期都有单日暴跌。

在A股三轮居民入市的初期，均萍水相逢隐藏过上证综指“单日下挫超4%+换手率超3%”的情形，如07年初、09年2月、14年底。20年理财产品收益率与公募基金净值曲线的剪刀差进一步扩大，以直接入市(新开户数)和间接入市(新发基金)等指标跟踪新一轮居民入市特征增强，本周下挫在历史可比时期常见。

居民入市时期的急跌是否会打断牛市？

历史上首次高换手率的急跌隐藏后1个月内均有再次暴跌，快速上涨后累积的获利兑现压迫，明日股票行情分析预测最新但均没有影响牛市的核心矛盾，因此仍然是牛市半程，在急跌后的1-3月销售市场仍有显著正收益。对当前启发在于：短期销售市场或再次高波动，但金融供给侧慢牛的布局未变。

居民入市时期的急跌往往会伴随着前期强势行业转向走弱。

例如07年1月急跌后前期强势的金融由领涨至领跌板块，09年初急跌后有色煤炭开端跑输，明日股票行情分析预测最新14年末急跌后对应一轮轰轰烈烈的券商行情终结。前期强势行业积存较厚超额收益情形下，遇到销售市场的大幅调整往往触发获利了结心态，而估值与业绩预测的匹配面临重新评估，使风格与行业轮动。

梳理最新中报业绩预告线索寻觅业绩修复路径的相对合理估值。

截止7月18日，明日股票行情分析预测最新中报业绩预告披露率较高、盈利增速相较一季报加快最显著的一级行业是汽车、计算机(512720)、零售、交运、建材、医药等，二级行业是其他建材、汽车整车、计算机(512720)设备、金属制品、视听器材、医疗器械、专业零售、旅行等。其中估值合理象限的行业是汽车、建材、零售等。

金融供给侧慢牛，顺着修复路径配置“估值降维”。

之所以是慢牛，是因为金融供给侧革新不断平稳防风险&防范处置风险的风险，破旧立新过程中风险偏好是波折渐进的，明日股票行情分析预测最新人们坚定贴现率下滑驱动的“金融供给侧慢牛”不变。中芯国际(00981)天量成交额表明局部心绪阶段性过热，历史经验也表明急跌会使前期强势行业阶段性乏力，再次“估值降维”顺着疫情受损链条配置产业行情趋势较佳，中报业绩改善的版块：(1)居民消费及出行修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、家电)；(3)供需修复两重一新(重卡、建材、电气设备)。主题投资关心：(1)国企改(501020)革(上海、深圳国资区域试验)；(2)新能源车(501057)。

风险提醒：

疫情操纵反复，明日股票行情分析预测最新全球经济发展下滑超预测，海外不确定性。