股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月19日报道：牛市熊市分不清？A股短线风格切换太快 淡化牛市专心股票才是长期获利“密码”

牛股常有而牛市不常有，淡化牛市，才是股票投资能够长期获利的制胜之道。

连续近10天的快牛行情，期间还隐藏千亿散户“排队”抢购新基金的惊人现象后，上证指数忽然上演回马枪，股市分析预测网站哪家好指数跌破3300点，销售市场冷静了很多。博时基金首席宏观策略预测师魏凤春认为，A股大盘可能率将是股票的结构性牛市，最近快速上涨的很多种类并不代表将来。招商大盘蓝筹基金经理郭锐也认为，牛市的很多种类来得快走得也快，不值得长线持有。

销售市场人士强调，淡化牛市、专心于股票的将来，才能真正获得超额收益，虽然上证指数过去五年跌宕起伏，一批大牛股却摆脱五倍乃至十倍的上涨幅度。但即便有如此高的惊人收益，且股票知名度很高，由于很多散户、机构“专心”钻研指数行情和炒短线，东打一枪西打一枪，一会消费，一会科技，一会周期，大多错过了这些耳熟能详的好公司。

A股大盘能从快牛转到慢牛吗？

7月17日，股市分析预测网站哪家好上证指数再次萎靡波动，在反弹乏力的情况下，指数收于3210点临近。

在经历连续近10个交易日的快牛行情后，上证指数上涨势头总算有些强弩之末，在3400点上方多空撕扯，指数随后开端连续3日杀跌，至7月17日仍无法挣脱杀跌影响，反弹较为虚弱。

销售市场人士认为，这一轮牛市行情不可能延续太久，自2019年年初开端，A股就已实质性的进入技术性牛市，且这轮技术性的牛市已延续长达18个月。

安信证券认为，这一轮股市暴涨的大背景是长期熊市及股市估值极低。这种背景下，股市的上涨弹性会相当大。2018年各大指数一路单边下挫，到了2018年年底，股市分析预测网站哪家好权益销售市场的估值已处在历史上相当少见的极值区域；同等重大的是，销售市场的消极心绪在长期熊市的打压下也到了极致水平。一旦股市有较大利好，销售市场反应会很大。但经历较长时间的上涨后，从估值的角度看来，原来估值低的有利因素被大幅抹平，这制约了销售市场的进一步表现，快牛行情已基础过去。

快牛行情完毕是一种普遍性的机构观点，这种观点无损于基金、券商的核心利益。因为没有快牛，可以有慢牛，只有基民、股民再次情愿将资金投入销售市场，维持高度的活泼，基金和券商一样可从手续费上赚得盆满钵满。

那A股真的可以从快牛行情刚刚完毕，就能自然而然的转向慢牛行情吗？

交银国际钻研部主管洪灏称，股市分析预测网站哪家好中国的A股从来没有什么“慢牛”，信用和货币供应增速回暖以及超预测的新增贷款都是“流动性注入中国股市”的表现。

A股7月连续多日疯狂拉涨后，在一天时间内，一只新基金产品就吸引1300亿资金认购，这种惊人的现象也预示了，A股大盘仍然处于对股市投资的非理性预测中。

为什么有如此之大的资金认购一只新基金？在业内人士看来，这是由于散户资金预测A股将进入抢钱行情中。1300亿资金只可能是散户高度发亲热绪下的一小部分，更多的散户资金也急于杀入股票销售市场捞钱，但在3300点以上的位置，这种销售市场看涨预测越是一致，销售市场下挫的可能也就越大。

由于散户资金的极高预测，一旦销售市场稍有风吹草动，股市分析预测网站哪家好也就极大地增加销售市场的波动性，快牛也就更易变成快跌。7月16日的上证指数的暴跌达到4.5%，正是这种心绪的真实反应。

关于A股慢牛的提法，已经历太久，2016年、2017年和2018年都被各种基金、券商的预测人士所预判，但最终结局是上证指数从2016年1月初到2018年12月底整整下挫了30%，基民、股民被迫为阴跌的销售市场买单。

股票投资与牛市有几毛钱关系？

另一方面，股市分析预测网站哪家好针对优秀的基金经理而言，没有牛市，结局可能更好。

“基于股票的结构性牛市在A股长期存有，这才是A股大盘的最大的机会。”华南地区的一位私募基金经理认为，基础面有保证的优秀公司在2018年阴跌的销售市场中就开端延续上涨了，基础面较为弱的公司或行业，在2020年7月份才开端拉升，这就是区别。

上述基金经理认为，销售市场回调后，那些能够在2018年弱市中最早开端反映股价和基础面的公司，可能率也将再次成为下一阶段销售市场的核心机会，虽然此类公司已连续上涨三年，但后续空间仍然很大。

“销售市场没有无缘无故的爱，为什么有些公司在2018年就开端走强了？”深圳一位公募基金经理也持相同观点，股市分析预测网站哪家好他认为在2018年弱市中就开端逐步走强的公司，会是将来几年的核心投资标的，这些公司在波动市中会得到更强有力的支撑。

这位基金人士认为，那些在2020年7月才开端后知后觉、快速拉升股价的种类，可能率是快牛行情下的炒作，也不大可能成为长期结构性牛市中的核心主线。

博时基金首席宏观策略预测师魏凤春表达，牛市从来是结构性的行情。其实从现在开端，牛市仍然未停止，而且可能要再次。可是期望全部的股票都涨，肯定不现实。从基础逻辑来讲，股市反应了今后的行情趋势。与中国将来的主导产业相契合的，这些股票才会涨，才会形成结构性牛市。“中国历来的大牛市，就是这个基础的逻辑。”

“比如说短期的，大家看到很熟悉的股票涨起来了，是因为最近的经济发展修复还不错，股市分析预测网站哪家好可是不代表将来。”魏凤春强调，假如没有能力参与，买点基金就完了。魏凤春认为，真正的牛市，是股票方面的，是成长性的方向。

招商大盘蓝筹、招商丰盈积极配置的基金经理郭锐认为，与其推测销售市场是否是快牛、慢牛或其他阶段性的行情，不如将重点放在钻研哪些股票与行业，在当前销售市场位置上还有庞大的进展空间，以及拥有最佳持股的赛道。

“有很多超级大牛股，散户机构耳熟能详，但有多少人赚到钱的？”郭锐认为，这是由于A股大盘的风格转换太快，要么是波动市，要么是下挫市，要么是快牛市，导致很多人重心在推测销售市场，而非专心于股票钻研。

华南地区的一位私募基金经理也向券商中国记者强调，股市分析预测网站哪家好投资本身是一件极为容易的事情，就是寻觅将来能够延续增长的好公司，而非基于短期的销售市场行情、熊市或牛市。

“任何人也猜不准销售市场怎么走！”上述人士强调，但A股大盘的好公司比较简单找到。

郭锐也认为，很多超级大牛股与A股牛熊其实无关，此类种类可以定义为无条件增长的公司，即长期投资者关心的消费、医药、服务业的龙头公司。所谓无条件增长的公司，就是业绩增长只与自身有关，只要做好自身的事情，业绩成长确实定性就比较高。

上述人士强调，股票的最大机会在于医药、制造业两个最佳赛道，股市分析预测网站哪家好将来将延续流出真正的长期牛股，而在牛市中简单赚钱的很多种类，大多数都不值得长期持有，也很难建造出最大的收益。