股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月15日报道：外资天量跑路 大波动后A股怎么走？券商最新策略来了

中报业绩预告最终关头，一批业绩巨亏和暴降的，终究還是粉墨登场了！

院线龙头万达电影(002739)，上半年亏15亿-16亿元；2000亿市值教育巨头中公教育(002607)，上半年亏损2亿-3亿元；空调龙头格力电器(000651)则是业绩较去年腰斩股市预测分析数学基础。

万达电影(002739)、中公教育(002607)、格力电器(000651)最新股东户数分别未10.24万户、2.46万户，49.63万户，这三大股票股东户数加起来就超过60万户。

泰禾集团(000732)、*ST金洲、*ST金贵、东旭光电(000413)、*ST众泰上半年等也隐藏大幅亏损，动辄亏损在10亿元以上股市预测分析数学基础。

生产医疗手套、股价爆炸性上涨的英科医疗(300677)，上半年业绩暴增超25倍，股价已经有10倍上涨幅度，投资者心绪高涨。公司称将来手套价格存有不确定性，投资者应该注意风险。

多只巨头业绩惨淡

万达电影(002739)7月14日晚间公布业绩预报称，上半年估计净利润约-16.0亿元~-15.0亿元，业绩隐藏亏损股市预测分析数学基础。而上年同期为盈利5.24亿元。公司称关键原因是受新冠疫情影响。作为院线龙头，万达电影(002739)最新市值为432.5亿元。

万达电影(002739)表达，预告期内公司归属于上市公司股东的净利润隐藏较大亏损的关键原因如下：2020年上半年，自新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，整个电影行业和公司经营受到了较为严峻的影响。公司下属600余家国内影城自2020年1月23日起全体停业，境外影城也自2020年3月底暂停营业，同时公司主投主控的《唐人街探案3》等影片无法如期上映，部分影视剧拍照进度也有所延迟，公司营业收入较去年同期大幅下降。而公司仍需要支付员工薪酬、影院租金、财务花费等较为刚性的成本花费，导致预告期内公司经营业绩隐藏较大亏损。

不过万达也表达，虽然新冠疫情对公司短期经营业绩产生较大不利影响，但不会影响公司的延续盈利能力股市预测分析数学基础。随着我国疫情情况渐渐改善和防控措施调整，观众的观影需求和公司的生产经营将逐步复原，行业的景气度也将渐渐提升。公司将努力提升经营业绩，促进公司稳健进展。

中公教育(002607)7月14日晚间也公布业绩预报称，上半年估计净利润亏损2亿元~3亿元，而上年同期为盈利4.93亿元；公司也称业绩受疫情影响。中公教育(002607)最近股价不断创新高，7月14日依然逆势上涨0.38%，市值达到1946亿元。

中公教育(002607)表达，本报告期，受新冠肺炎疫情影响，上半年多省公务员联考由4月底延期至8月22日举行，与往年相比，相关收入同步延迟4个月，使本报告期公司能够确认的营业收入较去年同期下降股市预测分析数学基础。

报告期内，國家稳就业现行政策密集颁布，公务员、事业单位、教师、医疗等公共服务领域的扩招态势得到确认和强化。从目前已公布的公告看来，总体招录人数比去年同期增长30%左右。公司线上服务优势、线上与线下融合优势在疫情期间得到进一步强化，随着招录向好及线下全方位复课，公司的综合优势将进一步扩大。

家电白马龙头格力电器(000651)公告，估计上半年净利润盈利63亿元-72亿元，上年同期盈利137亿元，比上年同期下降48%-54%股市预测分析数学基础。新型冠状病毒肺炎疫情期间，空调行业终端销售市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱。

锂电池行业龙头国轩高科(002074)公告，估计上半年净利润为3050万元-3950万元，同比下降88.76%-91.32%。报告期内，下游客户生产经营复原较慢，公司生产订单、产品出货量有肯定幅度下滑；同时，国内动力电池厂家新建产能逐步释放，竞争日趋激烈，公司净利润较去年同期突出下滑。

一大批股票隐藏业绩亏损或暴降

泰禾集团(000732)公告，估计今年上半年净亏损14.6亿-18.6亿元，去年同期盈利15.6亿元股市预测分析数学基础。2020年上半年受新冠肺炎疫情及公司房地产(512200)开发项目结算排期的影响，无聚合交付的地产项目，仅有零星项目交付结转收入，造成收入较上年同期大幅下降，相应的营业利润大幅减少。

*ST金洲公告，估计上半年净利润亏损15亿元-10.5亿元，上年同期亏损13.15亿元。丰汇租赁前期利息回收困难，资金不足，无法开展新业务，营业收入萎缩；珠宝版块银行账户查封，货款无法回收，资金严峻不足，无法正常开展生产经营活动，营业收入严峻萎缩。

东旭光电(000413)公告，估计今年上半年净亏损8亿-11亿元，去年同期盈利8.44亿元股市预测分析数学基础。公司主营业务中的高端装备及建筑安装工程业务，需要公司先期垫付大量资金，今年上半年，受公司流动资金延续紧张影响，高端装备和建筑安装工程业务订单均大幅减少。叠加上半年新冠疫情影响，高端装备和建筑安装工程业务存量项目进展缓慢。与去年同期相比，高端装备业务收入减少约28亿元，建筑安装工程收入减少约10亿元，直接导致公司利润大幅减少。

*ST众泰公告，估计公司今年上半年净亏损7.5亿-10.5亿元，去年同期亏损2.9亿元。上半年公司下属各基地基础处于停产、半停产情况，公司的汽车产销大幅下降，销售收入大幅下降，造成公司2020年上半年业绩亏损较大。

金逸影视(002905)公告，估计上半年净利润亏损3.1–3.9亿元，上年同期盈利5519.06万元股市预测分析数学基础。自1月24日起，公司旗下近200家直营影院及广州金逸珠江电影院线有限公司旗下200多家加盟影院全体暂停营业，截止报告期末仍未复原营业，直接影响了公司的经营收入。

东阿阿胶(000423)公告，估计上半年净利润亏损6754万元-9841万元，上年同期盈利1.93亿元。受国内新冠肺炎疫情影响，报告期内特殊是一季度，国内部分经销商复工复产延期，且药店等销售场所普遍顾客流量严峻低迷，导致公司线下业务受到较大影响。

业绩好也可能跌停：因为此前上涨幅度过大，10倍牛股提醒风险

值得注意的是，不只是业绩出状况的公司值得注意，一些业绩优异的股票，由于股价上涨幅度过大，在业绩预告后，也要防备价格隐藏大幅波动股市预测分析数学基础。

股价不断暴涨的英科医疗(300677)7月14日晚间公布股票交易异样波动公告，新冠肺炎疫情以来，全球一次性手套需求激增，随着将来疫情的变化，供需紧张的状况可能会得到缓解，同时伴随着行业扩产，不排解将来短时间内发生产能过剩的情况而引起产品售价下降；若原材料价格伴随不可控因素大幅上涨，将影响公司盈利能力。

从2019年8月底部起来，英科医疗(300677)的股价上涨幅度已经超过10倍股市预测分析数学基础。

如7月14日公布业绩大幅增长的华大基因(300676)，股价当天跌停。在披露业绩跌停前，华大基因(300676)股价上涨幅度过大。7月14日同样跌停的振德医疗(603301)，此前也披露业绩大幅增长。

减持来了：大牛股纷纷隐藏股东减持

股价延续高涨，股东们耐不住，纷纷出手减持！

迈瑞医疗(300760)7月14日晚间公告，持公司股份约6436万股(约占公司总股本比例的为5.29%)的股东EverUnion(H.K股市预测分析数学基础。)Limited(以下简称“Ever Union”)计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以聚合竞价或大宗交易等法律法规同意的方式，减持公司股份不超过640万股(约占公司总股本比例为0.53%)。

迈瑞医疗(300760)自2018年10月上市以来，股价一路走牛，最新股价较发行价上涨幅度超5倍，公司最新总市值约为4000亿元。

药明康德(603259)、兆易创新(603986)、汇顶科技(603160)等医药、科技牛股最近也纷纷公布股东减持公告股市预测分析数学基础。

昨日销售市场波动突出，外资天量抛售，后势怎么走？券商最新研判

7月14日，A股盘中隐藏大跳水，下滑一度较大，虽然尾盘触底反弹，但截至收盘多版块基本全部下跌，特殊是北向资金单日净流出超170亿元创出历史纪录，给A股今天及后势走向蒙上了一层阴影股市预测分析数学基础。券商对昨日(7月14日)波动怎么看？外资忽然天量抛售意味着什么？最新的券商策略给股民一些启发。

光大证券(06178)：中高估值下的正常调整

针对7月14日销售市场的回调，认为是预测之内的正常调整股市预测分析数学基础。正如之前在三季度策略报告以及周报中反复强调的一样，在企业盈利复苏未得到正式确认之前，多个因素均可能导致销售市场存有调整压迫，最近销售市场上上涨幅度度较大，短期资金也存有兑现收益的可能，特殊地，以货币作为估值的锚，当前A股市值/M2位于2003年以来的79%历史分位，A股估值已突出进入高估区间，在此背景下，销售市场有所调整实属正常。

短期看来，昨日销售市场在下挫后快速拉升显示出当前销售市场心绪仍较为好，短期销售市场在好心绪的支撑下仍存有上涨空间，但投资者仍需紧盯现行政策及监管动向。展望下半年，随着时间向三季度末推移，销售市场调整压迫将渐渐增大，但即便将来销售市场隐藏调整，投资者也无需过度担忧，待企业盈利复苏在四季度确认后，销售市场仍存有再次上涨的空间，此时投资者可以考虑调整持仓结构，而非大幅削减仓位。

配置上，随着国内经济发展形势的渐渐转好，销售市场正重回“数据强、现行政策松”的第一阶段，“现行政策松”利好科创风格，“数据强”利好金融、周期、可选消费(159936)等偏周期属性的种类，投资者可以沿“数据强”和“现行政策松”逻辑进行资产配置：(1)“数据强”意味着周期弱复苏，投资者可以重点关心上游的石油石化和有色金属(512400)、中游的化工、下游的地产及军工版块；(2)“现行政策松”意味着中小创风格占优，长期仍看好科技版块表现股市预测分析数学基础。；(3)消费版块可重点关心家电等可选消费(159936)投资机会，同时银行、保险下半年的盈利复苏确实定性较高。

招商证券(06099)策略：关心换手率指标，轮涨普涨概率较大

总体而言，当前销售市场体现出轮动加快的特征，销售市场量能并未随着销售市场波动隐藏大幅变化，总体成交坚持相当活泼的情况，但如人们几日复盘所述，随着资金短期快速入市规模边际递减，后续销售市场可能会有肯定波动，但波动加剧是牛市的特征之一，目前尚未隐藏见顶信号股市预测分析数学基础。

后续看来，当前对应股市运作的阶段类似2006Q3/2009Q2/2012Q4/2016Q4的阶段，从此前的流动性驱动渐渐转向基础面驱动，后面的行情演化会顺着两种路径，一种是2006年之后和2016年之后，都是走强经济发展复苏金融周期、大盘蓝筹上涨；2009年Q2和2012Q4之后，偏成长占优，科技消费医药占优。

从换手率的角度看来，人们需要关心指数创新高可是换手率没有创新高的现象隐藏，可能就是顶部将要隐藏的信号；同时需要关心融资余额和公募基金发行背后代表的销售市场心绪，假如融资余额突破2.8万亿，公募基金单月发行达到4000亿，可能是心绪过热的信号；相对2015年估值，金融周期、可选消费(159936)、TMT仍有提升空间股市预测分析数学基础。从本轮的情况看来，兼有科技复苏和经济发展周期复苏，叠加全球大宽松，金融周期与科技各有逻辑，消费医药也有业绩和长期故事；因此，轮涨、普涨的概率较大。

国盛证券策略：为什么外资大进大出？交易型资金是主导

昨日北上资金净流出创天量之后，国盛证券公布最新专题策略报告认为，北上资金短期大进大出，流入风格快速轮动股市预测分析数学基础。

7月以来，北上资金大幅流入，前两周流入规模均贴近300亿；而7月14日北上通道整体外流，流出规模高达173.8亿元，北上资金大进大出。此外，根据人们以往的跟踪与观看，年初以来北上资金的配置行为一直都较为稳定，消费与科技始终是外资偏好的版块，二季度获外资增配规模也最大。但从6月份开端，北上资金的配置行为发生了突出变化，流入主力经历了“消费-科技-周期”的快速轮动。从陆股通净流入风格结构看来，6月大消费流入突出放缓，而科技成长与周期类风格则获得突出增持，而7月天量入场资金中，则很大比例都进入到周期与金融。

行业结构上，人们同样能看到，7月巨幅外资流入更多聚合在非传统重仓版块股市预测分析数学基础。北上持仓结构显示，食饮、医药、家电、电子、银行和非银金融是北上资金的传统重仓行业，这6大行业占北上总持仓的60%左右，可以视为历史上外资最偏爱的版块。但据人们的统计，7月以来入场的约650亿增量资金中，仅有不足4成流入上述前6大行业，相较之前的配置行为产生了突出的偏移。其中，计算机(512720)、机械设备、化工净流入均在40亿以上，突出超过了食饮、医药与家电的流入规模。

为什么北上短期大进大出？

7月以来，北上资金大幅波动，流入风格也自6月以来快速轮动股市预测分析数学基础。人们认为，资金属性是决策最近流动节奏和风格的主导因素。

根据人们针对北上资金的拆分方法，可以根据陆股通资金的托管机构类型来大致对应资金属性。其中，海外长线配置型资金，多数托管在外资银行席位；而对冲基金、量化基金等“洋游资”出于交易便利性的要求，多数通过外资投行的PB系统托管；而托管于中资券商机构的资金，则可能“假外资”的概率较大。

人们认为，传统意义上的“真外资”，基础属于上述第一类，也即长线配置型资金，更加注重长期配置收益，配置风格也相对稳定；而后两者则更多属于交易型短线资金，与人们普遍明白的“真外资”存有较大区别，往往更加注重短期择时，流入风格波动较大股市预测分析数学基础。

配置型资金是主流，长期行情趋势才是关键

长期看，配置型资金才是北上主流行情趋势股市预测分析数学基础。根据人们的框架假设，以托关于外资银行的资金代表配置型资金，以托关于外资投行或中资机构的资金代表交易型资金，那么从历史变动看，配置型资金的规模占比在19年上半年和今年上半年都经历了突出的行情趋势上行。长期看来，配置型资金不仅是北上资金的主体，而且资金占比正在行情趋势提升。

配置型资金投资偏好相对稳健。作为北上资金关键构成部分，配置型资金配置偏好相对稳定，以北上资金的持股仓位看，大消费、金融和电子一直是聚合重仓方向。近三年，前六大重仓行业仓位延续稳定在60%左右。

短期大进大出不必过度关心，长期行情趋势才是关键股市预测分析数学基础。一方面，短期的海外波动、汇率调整以及指数纳入预测都可能引发交易性资金短期的大进大出，而交易性资金占比行情趋势回落，并非外资主力；另一方面，北上主流的配置型资金投资偏好相对稳健，大消费照旧是长期外资增配主线。因而，短期北上资金的大进大出不必过度关心，交易性资金的短期调仓也不宜盲目跟随，长期行情趋势才是关键。