股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月12日报道：暴涨6.2万亿后 A股隐藏五大疑虑 还能否再次前行？

A股刚刚度过了一个超级周！

数据显示，截至7月10日当周，A股单周市值暴涨6.2万亿，单周成交金额超8.18万亿元股票行情预测分析网站英语。销售市场火爆的程度只有2015年的大牛市可以相比。但随着周五沪深指数大幅杀跌，销售市场上亦隐藏了一些迟疑的心绪。

销售市场的疑虑关键来自五个方面：一是外资延续流入的行情趋势存有变数；二是银保监会表达，部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫部分销售市场乱象有所反弹；三是大小非减持周末刷屏；四是央行表达，疫情期间的特别现行政策将适时退出；五是洪灾严峻股票行情预测分析网站英语。

这些疑虑在肯定程度会影响销售市场再次走强股票行情预测分析网站英语。但从资金面情况和销售市场走强的逻辑看来，有机构表达“并未发生根本性变化”。从技术角度看来，周四的高点临近确实进入到压迫区间。后续将进入中报密集披露期，销售市场的风格和结构可能都会跟随中报信息发生变化。

销售市场隐藏五大疑心

周五(7月10日)，在销售市场连续暴涨之后，北上资金隐藏了七月以来首次净流出股票行情预测分析网站英语。净卖出额靠前三的分别是海螺水泥(600585)、五粮液(000858)、紫光国微(002049)，净卖出额为5.74亿元、3.96亿元、3.59亿元。去年三月份，还是在销售市场暴涨之后，连续净流入数千亿的北上资金忽然转向，行情也进入到波动情况。

其实，短期之内，不用太过于害怕北上资金行情趋势逆转股票行情预测分析网站英语。首先，仍有不少蓝筹股获外资追捧，过去7个交易日，中国平安(02318)、格力电器(000651)、恒瑞医药(600276)、招商银行(03968)、立讯周密(002475)等多只股票被外资暴买皆超10亿元。上涨幅度过大的白酒五粮液(000858)和免税概念中国中免则双双大幅净流出。明显，外资也在调结构。其次，从去年三月份的经验看来，在外场销售市场相对还算稳定的情况之下，这类资金净流入与净流出的时间处在一个相对均衡的情况，而并非“往死里卖”的非理性情况。而且直到净流出相对较大的4月份，A股大盘指数还创了新高。

针对银保监会的表态，销售市场的疑虑更甚股票行情预测分析网站英语。银保监会称，部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫部分销售市场乱象有所反弹。一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目妄想卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。据券商中国记者熟悉，目前经营贷很难进入房市和股市。而在去年销售市场火爆的时候，也因贷款资金炒股，推出过处罚商业银行的案例。这一表态其实算是正常操作，而严管违规资金入市也有利于销售市场的健康进展。

周末一直在刷屏的则是大小非解禁和减持股票行情预测分析网站英语。券商中国此前也进行过报道。其实，无论是2019年年头的全方位行情，還是本轮的大蓝筹行情，产业资本都非主角，而且两三千亿的减持和解禁，针对几万亿的成交金额来说，并不算什么。辩证地预测，在目前这个情况之下，减持套出的资金无非是几个去处：一是改善自身的资产负债表，对应来说，这也可以改善融资链的生态；二是再次流向楼市和股市。不投资，钱也会长毛，6月份的M2又涨11%；三是再投资，如大基金等；四是流去国外，在目前这种形势之下，流向国外通道问题愈来愈大，而且国外也并不安全。

货币现行政策边际收紧的声音亦在周末再度响起股票行情预测分析网站英语。周五(7月10日)，央行表达，临时现行政策完成退出使命。央行相关人士表达，目前，3000亿元再贷款已完成使命，已经退出；5000亿元再贷款再贴现支持复工复产，目前基础上已经良好复工，经济发展基础上复原到了正常水平，6月30日也完成了它的使命退出了；春节后超额投放流动性的做法在当时是必要的，但随着金融销售市场交易复原正常运转，价格发觉没有问题，也不再超额投放流动性了。这些现行政策措施实在是根据疫情的变化，完成了使命就退出了。在此，值得注意的是很多现行政策已经退出，而非马上退出，因此这针对销售市场的影响可能并不会太大。事实上，随着特殊国债的发行，阶段性现行政策退出，可能也不意味着下半年支持实体经济发展的力度将有所减弱。

最终一点突发是洪水股票行情预测分析网站英语。南方连日暴雨，多天发生洪涝灾害，多地水文站的水位超过1998年的历史最高纪录。中信证券(06030)表达，最近销售市场对洪涝灾害风险的关心度有所提升。近年来，我国防控抗涝能力突出增强，相比2016年超级厄尔尼诺后的全国范围强降水，洪水冲击基础没有改变经济发展和通胀的行情趋势，短时间内的冲击幅度也较为有限。今年受疫情和洪水的双重冲击，6月CPI食品价格环比上行突出，料将推升三季度通胀预测，但估计不会实质性改变全年通胀同比下滑的大行情趋势。

增量资金还有多大潜力？

在五重疑虑之下，增量资金究竟还有多大潜力呢，是否还有进场的可能呢？预测人士认为，进场的节奏可能会发生变化，但行情趋势并未变股票行情预测分析网站英语。

首先从销售市场的技术面看来，销售市场已经反弹至压迫区间股票行情预测分析网站英语。7月9日上证指数的最高位贴近3457点。这个区间之上有三重压迫位，一是股灾之后的第一个反弹高位3684点，二是2018年初创下的3587点，三是本轮反弹的第一个黄金分割位3480点左右。在这几个压迫位面前，销售市场调整有其必定性。但从长周期技术行情趋势看来，目前已经突破下挫行情趋势的压迫线，向上的空间已经打开。站在这个时点看，长期行情趋势的压迫位已经在4100点上方，但假如时间拖得太长，压迫位也会下移。因此，资金在此处的进场节奏发生变化并不新奇。

其次，增量进场的行情趋势可能并未发生变化股票行情预测分析网站英语。兴业证券宏观王涵表达，本轮外部增量资金逻辑是发掘全球价值洼地。疫情境外蔓延以来，美联储大规模放水支撑了美股的本轮反弹。但最近美股在经历了快速反弹之后，资金再次抄底美股的动力有所减弱。一方面，疫情冲击下企业违约风险仍高；另一方面，美股波动率仍在高位，抬升了机构做多美股的对冲成本。在此背景下，资金挑选进入本轮上涨幅度相对落后的“价值洼地”A股进行配置。本轮内部增量资金逻辑则是，理财产品破净促进居民再配置。银行理财产品净值化突破了隐性刚兑，同时对投资者风险认知教育的渐渐强化，使得权益类资产的性价比得到提升。5月债市调整以来，相当部分理财产品跌破净值，这促进了居民增量资金进入股市。3季度以来，风格轮动已经开端，随着国内外增量资金的延续流入，这一过程可能仍将延续。

第三是销售市场走强的关键逻辑可能也未发生变化股票行情预测分析网站英语。虽然大家直到最近才热议牛市，但牛市已经来了很久了，创业板(159915)指都已经涨了一倍多，很多消费、科技、医药股都有数倍上涨幅度。这背景后的逻辑就是自主可控和消费永续。最近券商股走强则是资本销售市场革新和航母券商计划的预测。这些预测目前都未发生变化，逻辑皆处在无法证伪的阶段。从短期看来，最值得关心的一是年中马上召开的高层会议将对重大现行政策走向如何定调；二是疫情是否会再度引发黑天鹅事件。

销售市场风格存有扩散的可能性

事实上，虽然周五沪深指数大幅杀跌，但销售市场上的赚钱效应仍然存有股票行情预测分析网站英语。此前暴拉的金融股休息，题材股则开端上涨，比如深圳版块、创投版块和防疫抗疫版块等。那么，接下来销售市场的机会在哪里呢？

首先是半年报股票行情预测分析网站英语。无论年景好坏，半年报业绩是每年必炒的一个题材。天风证券(601162)表达，哪怕销售市场有阶段性风格漂移和高胀的心绪，三季度的核心仍是景气因子，6-8月销售市场表现和业绩增速表现相关度较高。通过股票涨下滑过去15年的回溯，每年4-6月和6-8月，股票上涨幅度的排名，很大程度上与中报的扣非累计同比增速展现一个较为好的正向相关性。也就是说，中报扣非累计增速高的公司，往往在4-8月都有延续不错的表现，特别是6-8月开端，进入业绩披露的窗口期，高景气的公司跑赢销售市场和其他公司的概率进一步提升。

其次是信创股票行情预测分析网站英语。所谓信创，就是信息技术(159939)应用创新。今年将是信创规模化落地的第一年。此前，销售市场害怕今年资金预算和落地力度存有变数。但有销售市场人士透露，信创招标有望全方位铺开。国信证券(002736)表达，信创各细分领域呈聚合度提升趋信创在党政以及大型行业销售市场已快速打开。在已有的竞争布局下，已形成规模化应用、具备广泛案例和较强股东背景的厂商有望延续受益，行业聚合度或有望延续提高，细分领域稀缺龙头价值凸显。

第三即是区域性和事件性题材股票行情预测分析网站英语。比如深圳四十周年引发的深圳本地股行情可能具备延续性，海南省免税题材亦可能扩散。最新的防洪抗涝题材也可能在下周爆发，这里可能关键涉及到管道、水泵、防水材料等行业。预测人士认为，若参照2019年初的销售市场节奏，接下来的销售市场虽然可能会较为波动，但仍然是机构与游资共舞，且存有肯定赚钱效应的阶段。