股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月11日报道：上两轮牛市对本轮行情的启发

7月份以来销售市场风格骤变，券商的忽然启动，带动金融版块将上证指数轻松跨过3000点，并迅速冲到3400一线，两周上证指数上涨幅度约14%，创业板(159915)指同期上涨幅度相近。2020股市预测分析图两市成交额也突破1.5万亿，让很多因为疫情不敢看多股市的投资者猝不及防，都说三根阳线改三观，销售市场中认为新一轮牛市的呼声多了起来，本轮行情启动的行情有点类似2014年四季度，是券商和金融股领涨，借鉴2005年-2007年和2013年-2015年两轮牛市的特点对本轮行情是一个很好的启发。

2005年-2007年的牛市行情的主线是有色、地产、金融等周期类股票，2013-2015年牛市的主线是创业板(159915)。其中2005年-2007年牛市曾经有一次行情切换，2007年上半年切换到垃圾股，当时的口号是消灭10元以下的股票，2007年530后势场重回主线，中字头股票崛起；而2013年-2015年的创业板(159915)行情，在2014年四季度也有一次切换，就是切换到券商和银行为代表的金融股，2015年之后重回创业板(159915)的主线。2016年熔断后行情的主线是科技股和消费股，在2020年6月30日后，再次切换到券商为代表的金融股，那本轮切换后会不会再次回归主线呢？

2014年四季度券商股普遍上涨2倍以上，券商龙头中信证券(06030)大概就上涨2倍，小券商上涨幅度更大，比如光大证券(06178)上涨幅度有4倍，目前券商龙头中信证券(06030)上涨幅度仅50%左右，光大证券(06178)最高上涨幅度大概两倍，假如行情可以比美2014年四季度，那本轮券商还没有涨到位，而且2014年四季度银行股也大放异彩，而本轮银行股上涨幅度还很小。目前销售市场已经活泼起来，场外资金鱼贯入市，公募基金单只产品锁定募集的资金超过1300亿就是明证，在销售市场高位整固后，踏空资金和新募集资金入市会加快。至于本轮行情切换后是否重回消费和科技主线，笔者没有答案。因为本轮科技股和消费股已经泡沫很大，是否能再次吹泡沫，难以预测，不过上两轮行情是再次吹泡沫的，最终的结局是2007年形成了中字头股票全方位泡沫后，多数股票至今只有当时最高市值的10%-20%，而2015年创业板(159915)再次吹泡沫后的结局还是满地鸡毛，当时的三四百元的股票，目前市值也仅剩10%左右，比如安硕信息(300380)最高涨到470多元，目前股价低于当时最好的10%。2020股市预测分析图可以预见的是本轮科技股和消费股的结局最终与2007年的中字头和2015年的创业板(159915)归宿一致，历史总在不断重复。

目前销售市场已经飘来两朵乌云，其一是國家集成电路大基金一期，最近公告了减持汇顶科技(603160)、北斗星通(002151)、太极实业(600667)等上涨幅度庞大的科技股，其二是全国社保基金理事会拟减持中国人保(601319)不超过2%的股份，两大國家队轮番减持，给行情抹上一层阴影。

笔者给投资者的意见還是拥抱低估值股票，不论行情怎么轮回，现金流强劲，分红收益率高的股票，投资者都应该重视，2015年创业板(159915)泡沫破裂后，白马股因为现金流好，分红收益率高，估值合理，成长性佳，而得到外资为代表的北上资金的青睐，摆脱了穿越周期的牛市行情，如今全球低利率的环境，中国的低估值股票更显得吸引力十足，其实目前的行情就是低估值股票的估值修复行情。2020股市预测分析图