股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月08日报道：A股叩关3400点健康牛行情迈向何方

井喷、普涨、高开走强、波动、再冲高、回落，7月6~7日A股两市的表现，连电视剧都不敢这么拍。股票行情预测分析思维导图虽然过程跌宕起伏，但随着7日收盘三大股票指数仍悉数收红，销售市场氛围高涨。

7月6日指数全方位上涨，上证指数上涨5.71%，报收3332.88点，创下两年来的新高，7日又上涨0.37%，盘中一度升至3407点。资金跑步进场，连续4日成交额突破万亿元，北向资金连续四个交易日净流入，更有券商A(502054)PP隐藏短暂迟滞、堵单的情况。

一时之间，“牛市已至”风声大起，投资者直呼已等待太久。股票行情预测分析思维导图与2014年那场“革新牛”的销售市场行情相比，这一次被冠以“健康牛”、“全方位牛”、“结构牛”等各种名义的销售市场行情，将会如何演绎、如何收尾？

销售市场有观点认为，这一次牛市与往年不同，较为“健康”。多位预测师对第一财经记者表达，此次上涨节奏照旧太快，肯定会调整。而且，虽刺激上涨的因素有所不同，但上涨节奏过快也会导致将来的销售市场波动增大。

纵观两日销售市场总体表现，先沪强深弱，后沪弱深强。股票行情预测分析思维导图由券商版块发动，银行等金融版块接棒，带起煤炭、有色金属(512400)、半导体材料(512480)、消费电子、白酒、新能源车(501057)等版块悉数接棒引领三大股票指数展开攻势。

截至7日收盘，沪深两市成交额达1.7万亿元，这已经是连续第二个交易日突破1.5万亿元。不过，销售市场的波动已突出加剧，发动本轮行情的券商版块隐藏分化，大金融版块不再活泼。

上证综指止步五连阳、分级基金创业板B(150153)尾盘跳水跌停、创业板(159915)冲高回落等数据都表明，“井喷”式上涨后波动已突出加剧。股票行情预测分析思维导图具体看来，“复苏牛旗手”券商版块深回调，展现分化；白酒版块则再次表现活泼。

一位公募基金经理对第一财经记者表达：“这轮行情的上涨由多方面因素促进，包含经济发展缓慢复苏、PPI触底回升、部分A股中报盈利增速企稳向上、资金面宽松、疫情防控对销售市场信念的提振等。本周首个交易日的暴涨不会是常态，销售市场在短期拉升后，沪深指数已面临短期上行阻力。若在开盘新房开盘时追高，套牢的风险较大。”

上海证券投顾赵晓历预测认为，“目前机构的仓位应该较为重，场内的获利盘在暴涨后也有获利回吐的需求，总体看来，本周指数再大幅上行的阻力较大。即便在全方位牛市的行情，也极少能看到像6日这样的暴涨。股票行情预测分析思维导图眼下，暂未披露中报预告的企业业绩增长还有待确定，而上半年重点投资医药也有收网获利的行情趋势。回调肯定会来且就在最近。”

纵向较为看来，销售市场的成交额已然急速放大。上周五，18个分级基金B隐藏涨停，两融余额攀升超1.2万亿元，远期股票指数期货合约的贴水大幅缩小。这一切都说明杠杆工具迅速升温，销售市场风险偏好正在变高。

与此同时，牛市风向标之一的券商也纷纷启动，证券版块呈爆发式上涨，券商类的ETF表现突出。7月6日，国泰中证全指证券(501047)公司ETF(512880)收盘涨停，全天成交82.5亿元，换手率为33.95%；华宝中证全指证券(501047)公司ETF(512000)成交31.8亿元，换手率为22.69%。股票行情预测分析思维导图同日银行ETF(512800)盘中封死涨停，资金净流入近5亿元，单日成交额超12亿元，均创该ETF上市以来新高。

数据显示，北向资金连续三个交易日流入量超过百亿，7月6日净买入136.52亿元，7月以来累计流入量已达到439.61亿元，北向资金净买入金额以中国平安(02318)、格力电器(000651)、贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)等蓝筹股靠前。

另一方面，央行再次暂停逆回购，净回笼资金1800亿元，这是央行自6月29日以来连续第六日暂停公布销售市场逆回购操作。股票行情预测分析思维导图销售市场主力资金展现净流入，沪深300成主导力资金驱逐目的。

2014年底股市上涨幅度渐起，2015年一季度再次高歌猛进，股民入市积极。2015年仅3月23~27日单周A股新开户数就达到166.92万户，创下2008年以来新高。

此次股市上涨，也伴随着开户数的直线上升。中国证券登记结算公司数据显示，2020年2月新增投资者数量为89.54万户，3月隐藏突出拐点，翻倍至189.12万户。股票行情预测分析思维导图此后投资者入市心绪延续上涨，4月和5月分别新增164.04万户及121.41万户。

此外，从期货成交量上也可看出端倪。记者查阅数据发觉，2020年2月起，沪深300指数期货月成交量显著上升。2月共计交易约243万手，较1月148.5万手上升63%。3月开端再次放量，单月成交上涨至226.8万手。

与2014年相比，此番牛市前期表现虽有异途同归之处，但当前A股大盘的环境已然不同，资金“发力点”也有所差异。股票行情预测分析思维导图

兴业证券首席策略预测师王德伦对记者表达，从销售市场交易的角度看来，最近销售市场运作状况杠杆情况突出要优于2014年。2014~2015年，融资融券、并购重组等现行政策放松，杠杆资金将A股推向牛市。

而对比现在看来，A股两融交易总体平稳，融资融券余额维持1万亿元临近，占A股流通市值约2%，两融日交易日占A股日交易额约10%。股票行情预测分析思维导图同时，经历了金融供给侧革新，资管新规颁布后，全销售市场的杠杆水平突出较2014年更为健康。

华鑫证券首席策略预测师严凯文也对记者表达，2014年与2020年两次股市上涨的驱动因素其实差不多，都是富余的流动性配合低利率环境，但上述因素“启动”的逻辑却不同。

比如，流动性的来源不同。“2014年的流动性驱动因素来自于伞形信托、民间股票等场外杠杆资金，而此次的流动性是银行间和民间储蓄主动‘搬家’，销售市场的隐形杠杆倍数相对有限。股票行情预测分析思维导图”严凯文表达。

实际上，对比两次暴涨的节奏发觉，2014年底券商暴涨时股民并无法即时反应；这一次，从销售市场结构的角度看来，A股机构投资者在近几年取得了突出的进展。截至2020年一季度，机构投资者持股市值占A股流通市值(剔除一般法人)的约30%，机构投资者的持股更加稳定、交易风格更加稳健，平均换手率突出弱于散户。机构投资者和海外资金比重上升，资金偏好向蓝筹股倾斜。

其它，此次的外资入市比重突出不同。“海外资金累计净流入已经达到一万多亿元，这是没有想到的事情。股票行情预测分析思维导图”严凯文称。

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙则认为，当下央行实施的低利率宽流动性的现行政策环境维持了较富余的销售市场流动性，给了股市走强的基础。而房住不炒的调控现行政策下，居民储蓄寻觅新的出口，大量居民通过买入基金来入市。从估值、资金促进力、成交量等各方面看来，目前股市尚不到泡沫期，特别是场外股票受到严格操纵的情况下，目前A股处于“健康牛”。

严凯文提示，目前很多蓝筹的估值和价格都已较高，考虑到疫情进展，若将来业绩没有突出改善，蓝筹股上涨逻辑会渐渐脱离基础面，转为社会流动性驱动，这其中存有肯定风险。“假如资金因为怕踏空，不管股价是否已经过高就跑步进场，短期简单进入流动性枯槁的情况。股票行情预测分析思维导图”严凯文进一步解说称，前期资金进入后都在等高点卖，而后期资金看到涨速过快都在等回调，买方诉求大于卖方诉求，就形成了短期的流动性枯槁。

值得注意的是，很多公募仓位已经“打满”，强调相对收益的属性使得公募有理由“见好就收”。因此，公募往往会挑选在左侧，也就是在指数上涨到最高位前开端分批出货，以保证“落袋为安”。