股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月08日报道：散户外资跑步入场 灰色资金暗流涌动

最近，A股隐藏连续快速上涨，这既是资本销售市场制度革新累积效应的体现，还是疫情防控有效、中国经济发展复苏有力的表现。但“价值”与“价格”的博弈是股市永恒的主线，销售市场需要戒除浮躁，更好服务于中国经济发展。从今天起股市分析预测师徐小明，本报推出“理性繁荣行稳致远”栏目，共商“股”事，敬请垂注。

昨日，A股再次上攻，上证指数收涨0.37%股市分析预测师徐小明，创业板(159915)指暴涨2.44%。成交再度放量，两市合计成交额逾1.7万亿元。至此，7月日均成交金额比6月增长78%。

从资金面看来，销售市场新增资金富余，融资余额突破1.2万亿元，多只新发基金被秒杀成为爆款，北上资金也疯狂“扫货”。需注意的是，灰色资金亦暗潮涌动。比如银行消费贷利率普遍较低，有投资者通过上述贷款筹措资金入市。也有一些个人投资者通过打“擦边球”以场外股票期权的方式入市股市分析预测师徐小明，还有一些则以“两融绕标”的方式入市。不过，资金蜂拥之时，产业资本也在悄然撤离，在肯定程度上平抑了销售市场酷热的气氛。

个人投资者蜂拥而至

7月7日，A股再度放量，成交逾1.7万亿元。7月日均成交金额超1.29万亿元，而6月日均成交金额仅为7228亿元。火爆的交投股市分析预测师徐小明，导致多家券商A(502054)PP隐藏宕机。那么，这些资金究竟来自哪里？据证券时报记者调查，个人投资者和外资再度充当了行情的主力。

据证券时报记者熟悉，多家券商承认保证金(159001)规模突出增加。7月以来华泰证券(601688)日均开户数环比增加近30%。国泰君安(601211)7月6日线上开户较日常提升约80%。新时代证券经纪业务负责人表达，保证金(159001)规模比6月日均规模增加20%。中泰证券也表达股市分析预测师徐小明，截至7月3日，公司托管资产较2019年末提升17%。

与此同时，融资余额连续上涨。7月6日，融资余额大增368亿元股市分析预测师徐小明，这一增量在近五年的行情中都极为少见。两融余额代表个人投资者的杠杆水平。从这一数据可以看出，投资者的亲热已被行情彻底点燃。目前两融规模约为2015年高峰时的一半，还有上升空间。

北上资金也赴A股“大扫货”。7月以来北向资金净流入已经超过6月全月净流入量。

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙在接受证券时报记者的采访时表达，场外资金进场速度很快，包含前期基金加仓、新基金建仓、散户入市、外资流入等。此外股市分析预测师徐小明，投资者借道基金入市的行情趋势也比较突出，这是A股大盘走强的一个重大支撑。

灰色资金暗流涌动

除了正规渠道之外股市分析预测师徐小明，灰色资金也在悄然入市。

据证券时报记者熟悉，虽然屡遭打击，但最近场外股票又死灰复燃。深圳一家场外股票公司经理表达，生意火爆，7月6日仅一个上午，就配出去几十个账号。直接配账号還是沿用传统的模式股市分析预测师徐小明，一些公司通过两融绕标之后，可以将杠杆进一步放大。目前销售市场能够用来做T+0绕标的关键是H股ETF(510900)和黄金ETF(518880)。有业内人士向证券时报记者透露，目前利用这一手法，可以将杠杆扩大至两倍。

而其它一种杠杆水平更高的工具则是场外股票期权。按照目前的规则，场外股票期权并不同意个人投资者参与，机构投资者中也只有上了规模的才能做。但仍有一些个人投资者通过“打擦边球”的方式参与。部分拥有场外交易权限的机构投资者会同意个人投资者，通过他们的平台参与期权交易。比如股市分析预测师徐小明，个人投资者向该机构打入50万元，并要求他们协助买入相应期权。在杠杆率较为高的股票上，这部分期权对应的市值可高达500万元。

第三类则是银行资金入市。最近确实存有一些银行资金通过贷款形式悄然流入股市的情况。据记者熟悉，由于行情来得太快股市分析预测师徐小明，有一些股民通过银行的小额快速贷款，筹措到近百万的资金入市。而且这类资金获批、到账都比较快捷。

产业资本——

平稳销售市场的力道

在大牛市的资金框架中，杠杆资金涌入、外资加持和产业资本增持，三者缺一不可。从目前的情况看来股市分析预测师徐小明，资金面展现出三缺一的情况，产业资本整体增持的现象并未隐藏，反倒隐藏大面积净流出的情况。

据统计，7月7日，沪深两市共有17家上市公司披露股东减持计划，涉及重大股东28名。以最新收盘价计算，合计拟减持金额约30亿元。从本轮行情发动之前的情况看来，产业资本也呈延续卖出情况。今年2月3日至6月30日股市分析预测师徐小明，产业资本总减持规模高达2319亿元，净减持规模高达1987亿元。上述情况在2019年年初的上涨行情中也隐藏过。这背后可能有两个逻辑：一是微观主体的资产负债表并未得到有效改善，二是他们针对将来的前景并不看好。

预测人士认为，任何销售市场的延续上涨都是建立在坚固的估值基础之上。从目前的情况看来，虽然经济发展指标延续向好的预测较为明显，但外部环境仍存有一些不确定性，而部分股票的估值也来到了高估区间。在这种情况下，对投资者而言股市分析预测师徐小明，理性投资或是最优策略。A股大盘只有戒除浮躁，才能行稳致远，更好服务于中国经济发展。