股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月06日报道：将来5至10年 中国股市总市值可能有翻倍的空间

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7月6日，中金公司(03908)公布最新报告指出，中国资本(00170)销售市场正在经历新的大进展阶段，估测将来5至10年，中国证券化率将从当前的60%左右，提升至不同国际销售市场分布的中位数100%临近。同时，中国股市总市值相比当前，可能有翻倍的空间。

报告表达，目前中国资本(00170)销售市场的进展，正受供需双侧因素的驱动。首先，从基础面上看，中国的消费升级及产业升级行情趋势仍在深化，这将支持新经济发展版块再次大扩容。其次，本周股市大盘分析预测国内资本销售市场的不断革新与开放，特殊是注册制革新、对外开放等举措，正在全方位改善股市生态，促进优胜劣汰、上量提质。再次，虽然估值重估需要多方面因素配合，但销售市场总体估值进一步压缩空间较小，将来股市及股票指数总体表现可能与盈利更加贴近。

报告进一步指出，当前时点，中国资本(00170)销售市场正在经历新的大进展阶段，叠加A股成交量均衡水平大幅上升、居民家庭资产配置拐点若隐若现、中国增长周期预测的逐步改善等因素，将带动沉迷较长时间的“老经济发展”版块开端活泼。

具体看来，成交量方面，最近A股成交量再次达到1.1万亿元左右，销售市场较多人认为这是“天量”，本周股市大盘分析预测但根据人们的测算估测，随着A股自由流通市值的延续增长，按照同等换手率水平估算的成交量，可能已经大幅高于几年前。销售市场目前相对历史成交水平较高的成交量，延续时间可能要比预测的更长。

居民家庭资产配置方面，今年以来，受股市赚钱效应及资金收益率总体低位等因素影响，公募基金股票类产品发行规模大增，目前仍然较为活泼，这一情况的背后，与居民资产配置行为的中长期拐点有关。因此，看好受益于资本销售市场进展的龙头券商、交易所、财富治理及投资治理人的中长线前景。

中国增长周期预测方面，今年以来，中国进一步加大革新与开放举措来应对，要素销售市场革新推进新型城镇化，促进“国内国际双循环”，这些举措在释放内需潜力方面有望取得积极效果。同时，本周股市大盘分析预测当前中国复工复产再次深化，景气周期不断复原。拉长时间线看来，本来在2019年年底有见底迹象的经济发展景气周期，受疫情冲击在上半年进一步探底，目前可能会再次复原并延续至2021年。而且从周期性角度看，中国现行政策工具相比外场也保留有较大缓冲空间。

中金公司(03908)表达，总体看，“老经济发展”版块中券商的投资机会值得重点关心。从估值上看，券商版块在最近的暴涨后估值已经有所抬升，但无论是绝对估值還是相对估值，相比历史区间并不极端，同时下半年景气程度再次改善值得期望。因此，将来券商可能会再次领涨“老经济发展”版块，推选投资者再次关心。

截至7月6日收盘，上证综指涨5.71%，报3332.88点；深证成指涨4.09%，本周股市大盘分析预测报12941.72点；创业板(159915)指涨2.72%，报2529.49点。其中，券商股上涨幅度突出。

申万一级行业分类下，非银金融版块暴涨8.95%。同时，券商指数暴涨9.64%，至11695.08点的年内最高位。7月6日，券商指数的46只成分股，近20只股票涨停，上涨幅度超过9%的股票达34只，上涨幅度超过8%的股票有42只，成分股上涨幅度均超7%。

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