股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月03日报道：哈哈哈哈哈！牛市特征愈来愈突出了

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本周前四个交易日，A股大盘给全体投资者带来惊喜周一中国股票行情分析预测。上证指数重返3000点，两市成交额突破1万亿，北向资金单日净买超过170亿，爆款基金延续涌现……种种迹象都透露出牛市的气息。

还有一项资金面数据也已隐藏牛市特征，值得关心。

交易所数据显示，截至周四收盘，沪深两市融资余额报11550.11亿元，刷新2016年1月8日以来的四年半新高周一中国股票行情分析预测。

今年以来两市融资余额总量变化

更值得关心的是，本周前四个交易日，两市融资余额实现4连增，累计增长444.89亿元周一中国股票行情分析预测。即便周五零增长，目前贴近445亿元的单周融资增量也足以跻身历史前三十。

翻阅历史上融资增量排名前三十的交易周，其中有27周分布在2014年至2015年牛市期间。很明显，目前融资余额的增速已达到“牛市标准”。

历史上融资增量排名前三十的交易周

杠杆资金抢筹

以申万行业划分，本周前四个交易日，非银金融、电子、食品饮料成为融资余额增长最快的行业，这与当前销售市场最为强势的三条主线是良好对应的周一中国股票行情分析预测。

高低估值之间的风格切换成为最近销售市场商量颇多的话题，源于大金融、地产、资源类等低估值种类本周整体大幅反弹。

从融资余额的变化看来，杠杆资金针对低估值版块的关心依然聚合于弹性最好的非银金融周一中国股票行情分析预测。本周前四个交易日，非银金融行业(510650)融资余额增幅超过8%，最新融资余额规模达到1064.83亿元，占到融资余额总量的9.2%。

相比之下，机械、化工、采掘、钢铁等低估值版块虽然本周股价也有所表现，但并未受到杠杆资金的突出追捧。

本周前四日各行业融资余额变化

股票方面，本周前四个交易日，融资净买入额排名靠前的股票基础全体来源于“非银+食品饮料+科技”周一中国股票行情分析预测。

非银金融股票占比最多。中国平安(02318)本周前四日获融资净买入13.22亿元，高居全部股票首位。中信证券(06030)、东方财富(300059)、光大证券(06178)3只券商股紧随其后，融资净买入额均超过7亿元。

本周以来股票融资净买入额排名

其中，光大证券(06178)作为本轮券商股领涨龙头，本周前四日累计暴涨近30%周一中国股票行情分析预测。该股之前并不被融资资金重点关心，但本周以来融资余额随股价上涨隐藏连续暴增，一周不到融资余额几乎实现翻倍，这肯定程度上体现出融资客偏好追涨的交易习性。

光大证券(06178)今年以来融资余额变化

其他重点股票中，贵州茅台(600519)本周前四日获融资净买入7.00亿元，牧原股份(002714)获融资净买入6.64亿元，这两只消费股本周股价均刷新历史新高周一中国股票行情分析预测。浪潮信息(000977)、蓝思科技(300433)、欧菲光(002456)、TCL科技、闻泰科技(600745)等科技种类本周以来融资净买入额也均在3亿元以上。

正向指标or反向指标？

但也有投资者将融资余额看作一个反向指标，认为融资余额快速增长预示行情马上见顶周一中国股票行情分析预测。事实如何呢？

针对一只脱离基础面短期炒作的题材股，融资余额在股价高位隐藏快速增长，实在经常预示着股价马上见顶。

针对指数而言，2015年4月至6月，融资余额也在指数高位连续猛增，带动部分科技、中小市值种类炒出了“市梦率”，由此带来的“疯牛”行情自然也不会长久周一中国股票行情分析预测。

上述情形均是由于融资资金在短期限、高成本约束下，只能追求右侧投资，通过短期套利以获得超额收益造成的。

撇开上述极端的短线情形，从中长期维度看，融资余额增减与行情涨跌還是维持正相关的，与部分绩优白马股的涨跌还是维持正相关的周一中国股票行情分析预测。

例如贵州茅台(600519)，其股价从2017年起开启长牛行情，对应股票融资余额规模也延续稳健增长。2017年以来，贵州茅台(600519)股票融资余额从约16亿元增长至目前的112亿元，增长约6倍。

贵州茅台(600519)2017年以来融资余额变化

而去年起因猪瘟疫情股价连续走强的牧原股份(002714)，其融资余额规模也随股价稳健增长周一中国股票行情分析预测。去年以来，牧原股份(002714)股票融资余额从约6亿元增长至目前的137亿元，增长超过20倍。

牧原股份(002714)2019年以来融资余额变化

融资余额快速增长

目前两市融资余额快速增长，会不会重蹈2015年大盘急涨急跌覆辙？对比看来，还有不少差距，销售市场短期不必过度担忧周一中国股票行情分析预测。

首先，当前销售市场融资余额总量为11550亿元，而2015年指数高点时两市融资余额一度超过22000亿元(这还不包含当时万亿规模的场外股票)。由此看来，两者之间存有很大差距。

其次，目前两市融资余额增速也与2015年指数进入高位时相比相差很多。本周前四个交易日融资余额增长445亿元，已经创下今年以来单周最高周一中国股票行情分析预测。但2015年4月至6月指数进入高位时，两市融资余额单周增量多次超过800亿元。

最终，与2015年基础单纯依靠杠杆资金撬动的牛市相比，目前A股大盘的增量资金来源已显著多元化。其中今年以来其它两大主流增量资金——北向资金与境内基金，其持股周期相较两融突出偏长，风格也突出偏向价值，这将助力本轮牛市行情更加具有延续性。

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