股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月03日报道：5178点五周年 A股大盘的成人礼

2020年6月12日，周一中国股市行情预测分析只是一年中稀松平时的日子。但时间倒退五年，却对应着A股投资者心中的一个高点——上证5178点。即便现在去回首2015年的A股大盘，放在其30年的成长史上看来，也注定是一个令人难以忘却的年份：投资者心绪跌宕起伏，销售市场指数剧烈波动，投机之殇，给当年的诸多参与者留下了惨痛的教训。

时至今天，周一中国股市行情预测分析5178点已经过去整整五年，上证综指相比高点的下滑依然高达44%，创业板(159915)指数相比高点的下滑为47%。根据资讯统计，申万分类的一级行业中，有四个行业的上涨幅度为正，分别为食品饮料148%、家用电器26%、银行6%、建筑建材1%；下滑前三名分别为传媒-66%、综合-66%、纺织服装64%。

乍一看以上数据，周一中国股市行情预测分析无不以为过去五年的A股投资的盈利难度极大，毕竟需要在28个行业中挑选4个行业，成功的概率只有14%。但细数过去五年的牛股，可能又会得出不一样的推断：白酒行业的贵州茅台(600519)累计上涨幅度600%、调味品行业的海天味业(603288)累计上涨幅度300%、生物制药领域的恒瑞医药(600276)累计上涨幅度427%、医疗服务领域爱尔眼科(300015)累计上涨幅度330%、空调领域的格力电器(000651)累计上涨幅度150%、银行领域的招商银行(03968)上涨幅度106%、水泥行业的海螺水泥(600585)累计上涨幅度143%。

上述企业大多数投资者都耳熟能详：这些公司并非是业务复杂或者处在新潮风口的高科技企业，周一中国股市行情预测分析其无一例外都是拥有多年经营沉淀的企业，在传统行业里扎实经营，最终建立起自己的“护城河”，形成了自己的定价能力。回首历史上的每一次危机，就是见证它们再次爆发式成长的一次契机。

当然，过去几年适逢国内各个行业现行政策促进的供给侧革新，这些公司作为行业龙头受益匪浅，可能会带来估值的抬升。但结合美国、德国的经济发展转型阶段的历史预测，周一中国股市行情预测分析这种供给侧革新不仅仅是现行政策驱动，更是一个经济发展体进展到肯定阶段的必定产物，是不可逆的历史进程。随着国民经济发展进展步入工业化后期，传统行业面临的进展机会将逐步向优势企业聚合，从人才技术的获得，到资金成本的较为，再到终端销售市场的定价，龙头企业将获得压倒性的竞争优势。通常来讲，一个传统行业内，销售市场化竞争的结局，往往只余下几家大型企业，其中龙头企业会占据行业利润50%和市值的50%以上。其实，这种竞争态势，不仅仅体现在传统行业，在成熟的新兴领域体现得更加淋漓尽致，比如中国的互联网领域，从BAT到美团，再到滴滴、抖音，细分行业的整合速度更快，往往在行业的野蛮进展阶段，就已经实现了行业聚合度的快速提升和竞争布局的固化。

展望将来的中国资本(00170)销售市场，类似于2015年“概念满天飞、估值不着边”的销售市场现象注定已成为历史。随着国民经济发展的诸多行业步入成熟阶段，周一中国股市行情预测分析行业竞争布局进一步固化，龙头企业的定价能力大幅提升，经营的波动性会逐步收敛，进而会带动行业自身的周期性明确减弱，企业延续盈利确实定性突出增强。届时，资本销售市场的定价方式将从估值驱动过渡到盈利驱动。再加上注册制的推出，上市公司层面的优胜劣汰加快进行，将来上市公司的总体质地将得到极大改善。

因此，将来国内资本销售市场的总体公司质量将突出提升，周一中国股市行情预测分析公司治理也会更加晶莹，企业盈利的可预测性也会增强，进而对长期投资者的吸引力会大幅提升。同时，伴随着国内资本销售市场的再次扩大开放，以及机构投资者占比的逐步提升，经历了成人礼的A股，将见证一个权益投资黄金时代的来临！

(作者为北京本炎投资治理有限公司投资总监)