股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月02日报道：沪深指数重返3000点大关 北上资金浮盈1600亿

下半年第一个交易日，销售市场成交量放大，沪深指数上涨逾1%，收复3000点大关。回首A股上半年，沪深指数累计下挫2.15%，深证成指累计上涨14.97%，创业板(159915)指累计上涨35.60%。值得一提的是，请盯紧北向资金。数据显示，上半年北向资金净流入1181.51亿元，已经浮盈超过1600亿元。

针对后势大盘走向，不少机构认为结构行情与“小康牛”将并行存有。中信证券(06030)认为，下半年开启中期上行的“小康牛”，现行政策驱动基础面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，3大因素将共同驱动A股上行。后疫情时代，机会大于风险。天风证券(601162)针对下半年有个全新的推断，大盘既不会进入熊市情况也不会进入牛市情况。资深股市预测分析师延续增加股票型资产配置这个行情趋势已经开端，代表产业周期的方向会愈来愈贵，头部的科技型企业筹码的稀缺性现在已经很突出了，可是明年有可能比今年更稀缺。

北向资金半年已浮盈1600亿

回首整个上半年，北向资金延续在不断加仓。Choice数据显示，上半年北向资金净流入1181.51亿元，其中沪股通资金净流入387.55亿元，深股通资金净流入793.96亿元。“聪慧”资金精准的付出有了收获，随着北向资金加仓与销售市场上涨，上半年北向资金持股市值也在不断增长。Choice数据显示，北向资金持股市值由2019年末的1.43万亿元增长至今年上半年末的1.71万亿元，计算加仓的1181.51亿元，上半年北向资金浮盈超过1600亿元。

北向资金持仓、加仓的背后有何投资逻辑？具体如何持股？《投资快报》记者关心到，从细节看，北向资金有波段操作也会追逐热点。从销售市场表现情况看来，北向资金持有流通股比例靠前、持仓市值靠前的股票多数在上半年上涨，重仓股上涨还是北向资金上半年浮盈超1600亿元的关键，如北向资金持仓市值最大的贵州茅台(600519)上半年累计上涨25.10%。在股票持股量方面，截至上半年末，155只股票北向资金的持股量超过1亿股，其中京东方A(000725)、平安银行(000001)、方正证券(601901)、农业银行(01288)、长江电力(600900)、分众传媒(002027)、美的集团(000333)、工商银行(01398)、中国建筑(601668)等9股持股量超过10亿股。资深股市预测分析师在持有流通股比例方面，Choice数据显示，截至上半年末，上海机场(600009)、索菲亚(002572)、生物股份(600201)、韦尔股份(603501)、华测检测(300012)、生物股份(600201)、泰格医药(300347)等35只股票中，北向资金持有流通股比例超过10%，持有流通股比例超10%的股票从去年年末的24只增加到上半年末的35只。

上半年除重仓股多数被加仓外，还有哪些股票获得北向资金的突出加仓？数据显示，加仓股前十名均加仓超过1亿股。其中对蓝筹股加仓较多，88只股票的持仓市值增加超过10亿元，其中贵州茅台(600519)、中国中免、迈瑞医疗(300760)、宁德时代(300750)、药明康德(603259)的持仓市值增加超过100亿元。在市值增加额前十名的股票中，上半年均取得突出上涨，其中立讯周密(002475)上半年累计上涨幅度超过80%，中国中免涨超70%。

提起北向资金，A股投资者给出的标签多是“长线资金”“价值投资”“持股不动”。但机构预测认为，北向资金内部也可分为配置型和交易型两类。其中，交易型资金可能是宏观对冲策略产品，也可能是偏量化的投资基金，这一部分交易构成了北向资金短时间内的进出波动。

中信证券(06030)表达，北向资金较高的换手率关键源自托管于外资券商的客户，背后可能包含了一部分对冲基金的高频交易，规模约占北向资金的26.3%；而符合“长期持有”和“价值投资”行为特征的海外资金约占总体的67.9%，跟踪此类资金更能反映外资的长线逻辑，更具参考价值。资深股市预测分析师

结构性行情与“小康牛”并行

下半年首个交易日，沪深指数收报3025.98点，销售市场成交量放大，两市合计成交9073亿元，行业版块涨多跌少，酿酒与房地产(512200)版块强势领涨。统计显示，36只股昨日获机构买入型评级。用友网络(600588)、福莱特(601865)关心度最高，均有4次机构买入型评级记录。从机构评级变动看，昨日机构买入型评级记录中，有13条评级记录为机构首次关心，涉及国金证券(600109)、国泰君安(601211)等13只股票。行业看来，电子、传媒等行业最受青睐，计算机(512720)、医药生物等行业也较受机构关心。

针对后势大盘走向，机构纷纷发表看法。中信证券(06030)认为，下半年开启中期上行的“小康牛”，现行政策驱动基础面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，3大因素将共同驱动A股上行。资深股市预测分析师后疫情时代，机会大于风险。

中金公司(03908)表达，下半年A股大盘可能会“有惊无险”，仍然处于积极有为、优选结构的阶段。关键由于现行政策与革新逐步落地，增长复苏下半年有望再次深化；股市流动性仍较为有利；销售市场总体估值不高。

中信建投(H1747)预测，经历新冠疫情冲击后，国际经济发展“三低两高”的大背景进一步确立：低增长、低通胀，低利率、高债务、高风险的特征仍将是将来较长时间的关键特征。资本销售市场处于复苏阶段，全球销售市场复苏主导核心逻辑，风险偏好有望抬升。美林投资时钟对应复苏阶段，股票机会大于其他大类资产。

国金证券(600109)表达，站在当前时点，对A股大盘坚持相对好的观点，其中核心逻辑有三个方面：首先，下半年各类扩大内需现行政策加快落地，这针对销售市场风险偏好和企业盈利都有所提振；其次，宽货币和宽信用的流动性环境将逐步得到确认，有利于A股大盘估值修复；最终，以A股为代表的新兴销售市场将延续受益于全球流动性宽松的大环境，外资流入中国资本(00170)销售市场或是将来1-2年的行情趋势。资深股市预测分析师

东吴证券(601555)指出，科技类种类总体陷入调整，而必选消费版块则逆势走强，缩量波动的弱势销售市场，盘面结构性行情突出，销售市场顺着阻力最小方向抱团必选消费，科技与消费再现跷跷板效应。短期看来，在新的领涨主线出来前，仍需侧重防守，版块与题材方面，仍意见聚焦内需行业，如消费、基建及环保等，深挖行业里的绩优种类逢低布局。

天风证券(601162)针对下半年有个全新的推断，大盘既不会进入熊市情况也不会进入牛市情况。延续增加股票型资产配置这个行情趋势已经开端，代表产业周期的方向会愈来愈贵，头部的科技型企业筹码的稀缺性现在已经很突出了，可是明年有可能比今年更稀缺。