股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月29日报道：具体关心两大布局方向

6月行情马上收官，今年上半年也余下最终一个交易日。总体而言，受新冠疫情影响，A股大盘今年上半年波动幅度较大，但结构性行情较为突出。

今年年初，从天而降的疫情，打乱了原有的销售市场节奏，两市股票指数在春节假期后新房开盘首日暴跌，随后渐渐修复，沪深指数收复3000点，创业板(159915)指表现更为突出，不仅收复了节后全体下滑，还不断刷新反弹新高，最高点靠近2300点周一中国股市分析预测走势。

进入2月底后，海外疫情开端爆发，海外股市接连暴跌，对国内销售市场也造成了突出扰动，A股三大股票指数全线回落，沪深指数乃至创年内新低。

随后，美联储采取一系列措施救市，全球股市渐渐摆脱暴跌阴霾，美股渐渐波动反弹，纳斯达克指数乃至刷新历史新高纪录，A股三大股票指数也接连反弹，其中，创业板(159915)指上涨幅度最为突出，医疗、医药等版块延续暴涨，对创业板(159915)指超强表现贡献较大。

截至今天收盘，今年上半年以来，上证指数累计跌2.9%周一中国股市分析预测走势。

深证成指今年上半年累计涨12.67%。

创业板(159915)指今年上半年累计涨31.95%。

值得注意的是，今年上半年结构性分化行情非常突出。以申万行业版块为例，今年上半年以来，医药生物版块暴涨38%，休闲服务、食品饮料、电子等版块暴涨逾20%，计算机(512720)、电气设备、农林牧渔、传媒、商业贸易等版块表现其次周一中国股市分析预测走势。与此同时，采掘、银行、非银金融、交通运输、房地产(512200)、钢铁等多数版块跌逾10%。

下半年如何布局？

从目前券商机构钻研观点看来，多数机构认为，下半年经济发展复苏是支撑销售市场走高的关键因素，但复苏节奏上可能隐藏一波三折。国内外疫情决策了经济发展复苏的斜率和节奏，疫苗能否研发成功决策了经济发展复原的时间和程度。而复苏过程中，斜率较高的关键是基建、地产等建筑业投资和高技术制造业投资，斜率较低的关键是消费服务业和传统制造业。

在现行政策方面，机构估计，在疫情逐步得到操纵的假设下，货币现行政策应急性干预的必要性逐步下降，流动性宽松加力的空间突出缩小，而以财政局主导导的需求补足则将加力推进，同时革新措施也将以小步缓行的方式逐步展开周一中国股市分析预测走势。

在具体投资策略方面，渤海证券认为，A股业绩总体的下滑风险虽然不大，但回升的步伐可能缓慢，空间相对有限。估值层面，当前A股大盘的总体估值虽然不贵，但也难言存有突出的低估，而结构化估值的推升，令一些版块存有着高估的风险。无风险收益率一端收紧概率不大；风险溢价方面，则需关心美国大选的影响过程。估值层面总体看来，风险溢价及估值中枢抬升的空间略小，而潜在的波动空间较大。针对销售市场总体而言，考虑到业绩与估值方面的推断，指数总体偏正向，但中枢上行的空间小，波动的空间大。

行业配置方面，渤海证券意见，连续年报阶段思路，一方面寻觅强势版块的连续，关心科技和新能源汽车版块；另一方面寻觅弱势版块的反转，关心军工和传媒行业。针对主题性机会而言，除了关心国改动向外，在事件性主题机会方面，关心定增预案初期而且大股东或关联方全额参与的标的，其在二级销售市场具有肯定博弈价值。

天风证券(601162)表达，全球宏观风险延续高企，确定性溢价将坚持在较高水平，因此业绩高增长和(00001)短期确定性依然是销售市场的关键偏好。以流动性溢价和风险偏好的变化为路标，放缓的复苏斜率和缓和的中美关系有利于科技成长，复苏再加快后的宏观环境有利于可选消费(159936)和周期周一中国股市分析预测走势。风险事件的可预测性较差，因此应对大于预测，需要操纵风险敞口。下半年可能有几个风险尚未充分定价：全球疫情风险、美国经济发展风险、社会运动风险。

西南证券(600369)指出，下半年现行政策环境的基础基调仍然是舒缓而友好的，现行政策收紧空间有限。货币现行政策上，不会有大的收紧，但也很难有超预测的宽松。财政局现行政策上，各类新旧基建项目在下半年渐渐兑现。产业现行政策上，新基建被明确，将获得國家大力支持。

具体关心两大布局方向：

方向一：科技版块。一方面，国内新基建将加快推进，5G上游建设如火如荼，运营商开支不减，另一方面，虽然疫情有所反复，但复工复产依然将逐步推进，需求有望复苏周一中国股市分析预测走势。重点看好5G产业链、数据中心、科技上游基建、新能源汽车产业链等版块。

方向二：困境反转版块。相当多的行业在这次疫情中受到重大冲击，公司股价也随着业绩下滑隐藏大幅度下挫。随着复工推进，这些行业的业绩将逐步回升，特殊是其中的龙头标的，股价有望突出回归。看好影视传媒、院线、交运等方面的龙头企业。

中信期货预测认为，上半年资本销售市场V型反弹的速度大幅快于经济发展数据，更多计价的是修复预测、现行政策刺激，以及风险心绪。下半年企业盈利、经济发展增速将得到验证，当前风险偏好回暖，或存有预测差带来的扰动。展望下半年，需重点关心以下四个方面：

(1)疫情已是“新常态”，可能率下半年国内疫情可控，不会再对销售市场造成类似一季度的扰动周一中国股市分析预测走势。不过假如秋冬季节全球疫情再次爆发，将使经济发展复苏慢于预测。

(2)下半年经济发展修复预测如何？疫情下，今年全年GDP若能达到3%就尚属不易。消费难有爆发性行情，科技制造业下半年波动或加剧。基建逆周期简单隐藏预测差，7至11月基建增速显著提高。地产估计下半年修复反弹，但空间有限。

(3)流动性宽松到何时？下半年总体富余，“结构性”特征更加突出。关心信用风险对银行信贷投放意愿的影响，以及通胀超预测造成货币现行政策边际收敛。(4)下半年海外风险上升。8月前后，中美关系不确定性将再次上升。

具体投资机会方面，中信期货认为，内需修复仍是关键方向，消费版块估值偏高需进行甄选。假如年内疫苗落地，则医药行业(510660)进入后半场周一中国股市分析预测走势。周期版块“安全垫”较厚，可挑选盈利空间大的做长期价值投资。假如风险偏好较低，可适当降低科技权重，规避海外风险；假如长期投资，则可在下半年逢低买入，寻求长期受益。