股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月23日报道：下半年全球经济发展将渐进复苏 新经济发展或领跑A股

6月22日，中金公司(03908)举行宏观策略线上媒体见面会，中金公司(03908)首席经济发展学家、钻研部负责人彭文生以新身份公布亮相，和中金公司(03908)首席策略师王汉锋一起，分别从宏观与现行政策、策略与行业行情趋势等维度，商量疫情对中国经济发展的影响及下半年的销售市场策略。

彭文生已于6月1日入职中金公司(03908)，接替梁红出任首席经济发展学家及钻研部负责人。他认为，在疫情不隐藏大面积反弹的基准假设下，下半年全球经济发展将渐进复苏中国股市预测分析师，中国的复苏快于欧美。同时，下半年供给复苏将快于需求，与典型的由需求引领的经济发展周期上行有所不同。

供给复苏或快于需求

彭文生认为，物资、人员流动的复原，带动复工复产增加供给，但在疫情良好消逝前，可选消费(159936)的需求仍会受到限制。同时，疫情期间累积的债务负担促使个人和企业积极复工复产增加收入，但也会操纵消费和投资以修复资产负债表。“疫情的冲击在于供给端，复苏也将始于供给端，这是与一般的经济发展复苏最根本的不同。”彭文生说。

从需求端看，疫情后的复苏受到正反两股力道的作用：一方面，疫情得到缓解后，居民的外出消费将增加中国股市预测分析师，部分前期累积的被动储蓄将转化为消费；另一方面，在全球产业链视角下，外场销售市场复苏的进度慢于国内销售市场，也意味着不宜高估外需的促进作用。

彭文生还提到，平稳短期(经济发展周期)和中期(金融周期)，在经济发展复苏阶段尤需警惕信贷扩张对房地产(512200)的刺激作用。信贷大幅扩张可能延长金融周期调整的时间，促进中长期经济发展可延续增长，需要财政局发挥更大作用。

新经济发展有望领跑A股

针对下半年的销售市场策略，王汉锋认为，A股仍然处于积极有为、优选结构的阶段。首先，现行政策举措逐步落地中国股市预测分析师，复苏在下半年有望再次深化；其次，股市流动性仍较为富余；再者，销售市场总体估值不高。

王汉锋表达，年初至今的“新主导线，老择时机”的配置意见表现较好。将来3至6个月意见关心三类行业：

首先是内需消费相关版块，包含估值总体仍不高、下半年复苏可能仍会深化的部分泛消费版块，如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅行、传媒互联网等，以及上半年已有所表现的食品饮料、医药等。

其次是科技、光伏新能源及新能源车(501057)产业链等先进制造版块。王汉锋认为中国股市预测分析师，新能源车(501057)产业链将有一个3至5年的大周期。

再次，是部分估值不高、下滑风险小、景气程度已经或可能改善的偏金融与周期类的行业，如券商、保险、龙头地产、建材等。王汉锋认为，龙头券商具有肯定的机会，在估值较低、注册制革新、居民资产配置偏向于金融资产、销售市场开放等背景下，龙头券商的业务空间被进一步打开。