股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月18日报道：销售市场还在谷底！很多“好雪球”已滚动起来 不缺买入机会

我个人倾向认为，股市预测分析师一般多少钱美股二次探底的概率比较小。

人们资本销售市场最大规律是：长期螺旋上升。

很多人担忧疫情对白酒行业的影响，股市预测分析师一般多少钱其实并没有太大的影响。

4G向5G进展，人们预判在线教育、在线嬉戏、在线办公这些商业模式，会获得一日千里的进展，疫情只是加快了这些行业的进展。

中国40多年的艰辛岁月告知人们，假如你真的有才华，情愿努力奋斗，不妒忌他人财富，股市预测分析师一般多少钱不无所事事，不整天埋怨自己的生活，不找理由躲避责任，人们就有可能改变人们自己的命运现状。

投资比的是什么？比的是思考的极限，比谁看得远，看得准，敢重仓，能坚持。

我认为，股市预测分析师一般多少钱目前销售市场这个位置是谷底的概率较为大。

我认为，注册制来临的那天就是A股长牛、慢牛的开端。

“受疫情反复预测影响，上周美股发生过一次暴跌(6月11日，美股三大指数均跌超5%。编辑注)，股市预测分析师一般多少钱销售市场都在商量是非将有二次探底。我个人倾向认为，二次探底的概率比较小。”6月18日，深圳东方港湾董事长但斌在“第十四届中国(深圳)私募基金高峰论坛”现场演讲时表达。

他说，历史经验表明，疫情对股市的影响只是短暂性的冲击，疫情恐慌下的销售市场调整反倒为有经验的投资者提供了“买入”的机会。从长期视角看来，他仍对中国经济发展长期进展情况非常好。此外，创业板(159915)注册制、投资赛道等销售市场关心的热点话题进行了探讨和回应。

以下为此次演讲实录：

当前仍有“买入机会”

首先跟大家分享一下对这次疫情将来进展的推断。这次疫情是百年一遇的，但在2月3日，3000只股票跌停时，股市预测分析师一般多少钱我发视频和大家交流过看法：在当时的点位要冷静理智，不应该恐惧，乃至应该买入。

因为在人类历史上以往发生过约13次疫情，每次疫情发生后的6个月，销售市场平均回报约为7.5%。虽然此次新冠肺炎疫情自发生至今还不足6个月，但无论A股、港股還是美股，销售市场平均回报都不止7.5%。

从历史经验看来，可以与此次新冠肺炎疫情同日而语的，一个是1665年的黑死病，当时伦敦近1/5的人因此丧生，股市预测分析师一般多少钱但这没有阻碍伦敦成为当今最重大的城市之一。二是1918年的西班牙大流感重创欧洲，这也没有阻碍欧洲成为世界中心之一。从股市看来，虽然西班牙大流感对经济发展和心理民众心理带来很大影响，可是股市却在不断创出新高。

人们如今遭遇的疫情还是百年一遇的，从我的从业经验看来，我感觉疫情给投资者提供了买进的机会。大家可以看到，CBOE恐慌指数VIX在2019年最高点时曾达到89%，2020年的时候也达到过80%左右。针对有经验的投资人来说，遇到这种情况，应该说是“发牌”的机会，需要在销售市场恐慌的时候有反向(逆向投资)的想法。目前恐慌指数在30%临近，等到恐慌指数回到15%以下时，就表明大家投资的心态平复了。

美股“二次探底”概率比较小

受疫情反复预测影响，上周美股发生过一次暴跌，股市预测分析师一般多少钱销售市场都在商量是非将有二次探底。我个人倾向认为，二次探底的概率比较小。对比1918年疫情影响下的股市表现，这次疫情对销售市场的影响也将是短暂的冲击。

巴菲特在5月份的股东大会回首了过去100年所面临的困难岁月，例如两次世界大战等。同时他对比了美国从过去到现在的变化，他表达要信任自己，信任美国能够安全渡过难关。其实过去百年中，人们资本销售市场的最大规律是，长期螺旋上升。无论中国、美国還是欧洲，关键销售市场的进展都符合这个规律，而只要人类仍在不断地进步，这个大方向就不会改变。

例如，中国的白酒行业在2003年的SARS发生的时候，隐藏了“黄金坑”，之后随着白酒企业纷纷提价，股市预测分析师一般多少钱销售市场也逐步复原正常。今年的白酒行业的表现与此也比较相似，很多人担忧疫情对白酒行业的影响，其实并没有太大的影响，白酒行业反倒表现得很出色。

其它，危机的发生也会让很多行业隐藏不一样的结构性的变化。例如，疫情影响下，美股的全部电商股表现都很出色，例如亚马逊等公司，股价一路上涨，17日股价还在创历史新高，与此同时，在线教育、在线医疗、在线办公、云嬉戏等公司也有比较好的销售市场表现。

很多好友看好5G，从内容角度看，从3G到4G促进了 PC端嬉戏向手游进展，而4G向5G进展，股市预测分析师一般多少钱人们预判在线教育、在线嬉戏、在线办公这些商业模式，会获得一日千里的进展，疫情只是加快了这些行业的进展。

因此，危机危机，危中有机，因为中国首先操纵住了疫情，会给中国很多行业带来机会。

信任中国走向宏大才会让投资逻辑变容易

针对中国经济发展的长期进展，人们是比较好的。除了疫情，股市预测分析师一般多少钱2018年以来的贸易摩擦还是影响A股大盘的大事。如何看这个问题？我觉得要像巴菲特信任美国一样，信任中国将来的进展。

当然在对國家长期进展推断上也有“灯下黑”的情况，这在投资当中也常常隐藏。例如，2017年我和中欧同学分享了两个公司：某龙头白酒和某龙头互联网公司。当时人们班有两个龙头互联网公司的8号员工和13号员工。我记得，当时龙头互联网公司每股仅三四十港元，我比较看好，可是人们的8号员工同学把股份给卖了，2018年遇到他，他说少赚了8个亿。

所以在历史的长河里，假如顺着历史进展规律走，那投资逻辑将变得比较容易：像巴菲特一样坚信美国是一个很大的國家(一样，人们信任中国是一个宏大的國家。编辑注)我一直认为，巴菲特之所以宏大，股市预测分析师一般多少钱不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他在很年轻的时候想明白了很多道理，并用一生的岁月来坚守。因为在他投资决策过程中，要经历过越南战争、古巴导弹危机等复杂情况的洗礼。

人们今天的投资经历过疫情和贸易摩擦的冲击，还没有经历过战争的洗礼。所以巴菲特的逻辑听起来很容易，但实践起来却比较困难。

长期投资胜出的关键是选好赛道和方向

其它，投资非靠一两年、三五年的胜出，整个投资生涯会很漫长，例如巴菲特90岁了，仍然在做投资。而长期投资要胜出靠什么？选赛道比较关键，投资要挑选准确的赛道。比如化妆品等消费行业(510630)，以及医药行业(510660)在疫情期间表现也都不错，在美国的表现还是仅次于互联网的行业。最近在中国这些赛道都很拥挤，例如，很多投资者都把医药行业(510660)作为投资主赛道，股市预测分析师一般多少钱从历史长河角度看，它确实是比较好的赛道。此外，软饮料、烟草、食品加工、金融服务、特别化学品、券商、计算机(512720)、半导体材料(512480)、蒸馏酒(白酒)等行业从历史长期角度看也都处于不错的赛道。例如，在白酒行业18家上市公司当中，每一家从上市就买持有到现在都会赚很多钱，当然假如投资者能挑选到龙一、龙二，那会赚更多的钱。

人们也曾在行业挑选上犯过错误，比方说，人们曾投资过银行、保险、地产等杠杆类的商业模式，但当遇到2008年金融危机的时候，这些公司就有会很大的问题。如今还是如此，因为欧美日等國家推行的零利率、负利率，对银行、保险等等相关行业会带来很大的冲击。

而从1997年到2017年的统计数据情况看来，计算机(512720)、玩具、软件、通讯、服装、家具、汽车等行业数据都是一路下降的，股市预测分析师一般多少钱但食品、饮料、医护、教育、医疗等行业数据则都是上升的，所以行业的挑选很多时候决策了投资的方向。

中国有很多“好雪球”已经滚动起来

美国为什么害怕中国的进展？全世界有三大湾区，一是纽约湾区——金融中心，二是旧金山湾区——科技创新中心，股市预测分析师一般多少钱三是东京湾区——制造和贸易中心。中国有大湾区，深圳就处在大湾区的核心地段。中国还有长三角、环渤海、“西三角”(重庆、成都和西安)等等，中国高校聚合的地方都是硅谷。

过去，中国需要派很多高科技企业的员工到美国，学习美国新的商业模式，再回到中国创业。现在却是很多美国好友到深圳设点，学习中国新的商业模式回美国创业。比如拼多多、美团、抖音这些公司的商业模式，在美国很难形成，这正是中国这片土地所产生的奇迹。

深圳用39年的时间完成了对香港的超越，股市预测分析师一般多少钱深圳究竟赢在哪里？有人开玩笑说是深圳有“粤海”。“粤海街道办”隐藏了像华为、中兴通讯(00763)、大疆等等一系列优秀公司，最近字节跳动也在深圳粤海街道办注册了公司。

深圳是依靠什么吸引了这些优秀企业？深圳这座城市比较有创新能力。以PCT国际专利申请为例，深圳连续14年居全国第一，领先硅谷、巴黎和首尔，仅次于东京。以2017年数据为例，深圳的研发经费比重近4.13%，贴近全球最高水平，更重大的是在研发支出占比达到了87%。这些数据来自于深圳的企业，这是比较重大的。所以，中国正在进步，人们期望深圳有一天能够超越东京。

其它，为什么美国以一国之力打压华为？假如华为非中国公司，而是美国公司，可能已经称霸世界了；假如抖音非中国公司，股市预测分析师一般多少钱而是美国公司，应用肯定也可能遍及全世界；假如字节跳动(是美国的)这家公司很可能会成为美国第6大或第7大的互联网巨头公司，包含深圳的大疆无人机。

那美国以及西方國家为什么这么畏惧华为的崛起？2019年，华为提交了4411份专利，在全球全部企业中高居第一，中国也在2019年首次超越美国，成为国际专利申请量最多的國家，这是40多年来的第一次，中华民族真的比较令人自豪，中国是一块比较好的滚雪球的土地。针对财富的渴望以及创新精神激发起来的斗志，一直在人们的血液当中。

在华为面临的最困难时刻，任正非先生说“我若贪担心死，何来让你们去勇猛奋斗”。一个國家、一个地区、一家企业和个人是一样的，股市预测分析师一般多少钱只要能够不断的奋斗，维持这样的一种精神，别人是没有方法把你打垮的。

用极限思考做投资

那么投资者怎么样在这种多变的、困难的、复杂的局面中去决策？过去千年的历史中，究竟是由什么去决策长远的将来？是短期的经济发展困境，贸易摩擦么？是疫情，還是战争？我认为都非。至少在过往千年的历史当中，工业革命之前人均GDP可能在400美金左右，股市预测分析师一般多少钱是工业革命让人类的财富有了急剧的增长。人类社会展现的是一个指数级的变化，人类的财富在急剧的扩张，变得愈来愈多，包含这次疫情带来了庞大的流动性。

投资比的是什么？比的是思考的极限，比谁看得远，看得准，敢重仓，能坚持。今天是2020年6月18日，假如今天是2030年的6月18日，人们回头看今天，人们应该怎么做？这就跟人们今天回首2008年一样。假如人们了解2008年中国投资了4万亿，国内互联网巨头公司在港股从70元/股跌到40元/股，70元/股不卖，持有到现在也有比较好的收益了。美国在2008年搞QE投了很多钱，假如那些互联网巨头公司持有到现在(12年)，他们的平均回报率还是相当惊人的。而今天人们投入了更大的流动性，所以财富总体来说是在膨胀的。

无论是在A股、港股還是美股上市，回报超过10倍的这种长牛股，这些长期投资胜出的关键在哪里？有没有什么共性？首先这些长牛股的共同特征都是行业龙头；其次他们的ROE高达22.9%，股市预测分析师一般多少钱公司的盈利能力比较强；最终是强者恒强，估值也较为合理。总体看来，今年长牛股的表现比较出色。

注册制开端便是A股长牛、慢牛的发端

我认为，目前销售市场这个位置是谷底的概率较为大。我从业28年，股市预测分析师一般多少钱差不多有20年的时间是在3000点以下度过的。我不期望再从业30年，销售市场还在3000点以下，这应是一个小概率事件。

目前，除了贸易摩擦和疫情，我想不到还有什么更大的冲击，除非是发生战争，但我认为发生战争的概率很小。其它，销售市场正经历着类似于股改的注册制的变化，我认为注册制来临的那天就是A股长牛、慢牛的开端，注册制有可能让A股大盘从卖方销售市场变成买方销售市场。

全世界关键國家的股市都是买方销售市场，而非卖方销售市场。像A股大盘的股票一上市，天天涨停的现象是比较少的，几乎没有。以一家公司为例，就可以体现注册制的重大性。当年中国石油(601857)在香港上市，1.27元/股发行，巴菲特在1.4元-1.5元/股买了很多，8-9元的时候卖掉了。A股投资者开端明显要求中国石油(601857)回A股上市，在A股上市之后，股市预测分析师一般多少钱39元进入指数，现在是4元/股，而且它的权重又很大。它在香港1.27元/股发行，假如在A股还是1.27元/股发行，现在是4元/股，它对指数还是正向贡献。

此外，创业板(159915)是2009年开端，上市了一批企业，其中有几家退市了，只有两三家是好公司。可是假如创业板(159915)是在2000年开端，那么国内的搜狐、新浪、网易就能够在A股大盘的创业板(159915)上市。网易从美国互联网泡沫之后到现在涨了可能3000倍，但这3000倍是让美国人赚走了。为什么这些钱不让中国人赚？现在的互联网巨头公司，比如拼多多、哔哩哔哩、字节跳动这些公司，为什么不能在创业板(159915)上市？假如这些公司都在A股上市，那么人们国内的投资者就能够享有中国最能够建造财富、极具扩张能力的这些公司的收益了。

注册制不仅仅能够拓宽销售市场的广度、深度，更重大的是，股市预测分析师一般多少钱还可以让投资人在一家公司规模很小的时候买到它，才有可能享受到公司成长的成果，所以说注册制是比较重大的。

股改建造了2006年-2007年的大牛市，人们期望注册制到来之后，引领A股摆脱长牛慢牛。在A股过去的30年历史中，牛短熊长，这是因为销售市场的需求大于供给，估值过高所导致的结局。我认为，A股将来可能率会是一个长期慢牛的行情。巴菲特说“投资就像滚雪球，重大的是找到很湿的雪和很长的坡”。我认为中国有很多好公司供人们挑选，现在是很好的历史性机会。