股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月10日报道：完善退市制度 才能切实提高A股大盘赚钱效应

6月9日周二，沪深两市在外场销售市场暴涨的率领下隐藏大幅反弹的行情，美股行情特殊强劲，可以用疯狂来形容，今日股市预测分析09.03隔夜美股全线暴涨，三大股票指数上涨幅度均超过1%，道琼斯指数连续6个交易日上涨，纳斯达克指数更是创出历史新高，首次突破9,900点历史记录。美股的强势行情带动了全球资本销售市场的反弹，A股大盘也逐步开端向3,000点整数指数大关发起进攻，6月份实现开门红，6月1号沪深两市暴涨，宣告了6月份A股大盘将迎来大幅反弹的机会，上证指数有望收复3,000点失地。美国股市最近强劲回升，超出了全部人的预测，股神巴菲特也没想到美股反弹如此强劲。纳指在科技龙头股不断创新高的背景下领先创出新高，连巴菲特清空的航空股也大幅上涨。

为什么在美国当前经济发展仍很差、疫情快速扩散时，今日股市预测分析09.03美股却摆脱深V行情，大幅上涨？有两点原因。

第一点，美联储大量放水，今日股市预测分析09.03带动全球央行放水，美联储将基准利率降到零及采取无限量化宽松，给销售市场释放了大量流动性，造成流动性严峻过剩；欧洲央行、日本央行实施负利率，同时实施大量的宽松措施，也给销售市场带来了大量的流动性。流动性过剩，实体经济发展投资机会少，导致大量资金流入股市，使得美股大反弹。

第二个原因是对美国经济发展复苏的提前反应，虽然现在美国经济发展依然比较低迷，失业率仍然较高，但股市往往提前3-6个月反映经济发展变化，今日股市预测分析09.03因此虽然现在经济发展尚未复原，但股市却摆脱了强势上涨的行情。经济发展复苏的迹象已经显现出来，美国推出2万多亿美元的经济发展刺激计划，加上美联储放水，带动了美国经济发展的回升，美国大部分州已经提前复产复工，也提振了经济发展增长。根据最近公布的5月非农就业数据，5月新增非农就业数据250万，相比4月减少2070万，有了突出的改善迹象，大幅好于销售市场预测的800万。由此由此可见美国很多人仅是临时失业，一旦经济发展复苏，这些失业人口将重新回到工作岗位，使得新增非农就业数据较为理想。

从行业看来，餐饮行业贡献的新增就业最大，其次是建筑业和教育医疗行业，这种现象比较好明白，因为一旦复产复工，今日股市预测分析09.03疫情得到肯定操纵，首先餐饮行业会复苏，餐馆重新开张，直接带来就业人口的增加。美国航空股上涨的逻辑也受益于边际改善，就业回暖、新冠疫苗的研发进展都提振了销售市场对航空股的信念。6月4日美国四大航空公司之一的美国航空公司公布了复航计划，表达7月航班将复原55%，这与之前的计划相比已大幅提升。巴菲特此前在底部清空航空股，关键逻辑是疫情导致航空公司的生意发生庞大变化，航空公司在得不到及时救助的情况之下存有破产倒闭的风险。第二个逻辑是即便客流量复原到七八成，但航空公司航班数量不便，会造成大量飞机闲置。总的来说，巴菲特卖航空股的逻辑即为他长期以来坚持的逻辑：买股票就是买公司，假如公司生意不好，将来利润可能被吞噬，只能止损认错。实际上这与股市本身关系不大，巴菲特本身就不太喜欢航空等周期股。

虽然美股隐藏了大幅反弹的行情，但美国经济发展复苏还需要更长的时间来验证。周一世界银行公布了半年度全球经济发展展望，明确表达：受到新冠肺炎疫情影响，今日股市预测分析09.032020年全球经济发展将萎缩约5.2%，成为自二战以来最严峻的经济发展衰退，与IMF在4月公布的全球经济发展展望相比，世界银行的估测更为消极。而中国经济发展在今年有望实现正增长，一季度我国GDP下降了6.8%，但二、三、四季度会逐步复原，弥补一季度的下滑，世界银行估计我国全年经济发展可能实现1%的净增长，2021年会大幅反弹6.9%；估计2020年美国经济发展将萎缩6.1%，明年将增长4%；欧元区今年将萎缩9.1%，明年增长4.5%。

由此由此可见，从全球经济发展面看来，我国经济发展会领先复苏，且明年会再次回升。但相针对美股的强劲表现看来，今日股市预测分析09.03A股大盘表现相对较弱，大盘探底后缓慢复苏，这肯定程度上也属于我之前给大家提到的镜面效应，即急跌指数反弹一般也为急涨，慢跌指数反弹起来还是慢涨，就像镜子一样。美股3月份隐藏断崖式下挫，半个月内见到了4次熔断，而反弹时资金急于补仓，加上美国大部分投资交易已是量化交易，有机器人(300024)下单，因此美国股市反弹时会隐藏V形反弹，当然这也与美国上市公司，特殊是龙头公司的盈利能力强有关。美国科技龙头股领先创出历史新高，反映出公司基础面和长期股权价值是最重大的，吸引了大量资金配置，此外美国股市质量好的上市公司比例突出较高。

A股大盘反弹时较缓慢，原因是此前下挫缓慢，反弹时没有强劲补仓的需求，今日股市预测分析09.03反弹较慢，从上市公司质量看来，与美股相比A股大盘龙头公司的投资吸引力和美国龙头公司有差距，其它，具有投资吸引力的好公司的占比也较少。造成该现象的原因是美股始终坚持较高退市率，只要上市公司触犯退市条件，无论是交易条件還是盈利条件，都会被及时从销售市场上整理出去，美股退市率一度高达8%左右，这会形成优胜劣汰，及时把绩差股、不适应经济发展转型的股票整理出销售市场，留下经过考验的优质股票。

A股大盘在过去三十年未严格贯彻退市制度，很多地方政府以上市公司数量作为考核标准，一旦有上市公司可能触犯退市条件，例如连续两年亏损，今日股市预测分析09.03就会想各种方法来保壳。一些股市不死鸟历经十几年，不断改名、改主营业务，这些公司没有太大投资价值，特殊是新证券法将规定将全方位推行注册制，将来这些资源的价值会愈来愈低。在这种环境下，很多上市公司本应被整理出销售市场，但一直留在销售市场上，造成垃圾股占较为多，这还是A股大盘指数过去十年上涨幅度较少的原因，一部分消费白马股、科技龙头股不断上涨，但又有大量股票不断下挫来连累指数，这两者效用抵消后指数看起来没有表现。因此完善退市制度，及时将绩差股整理出销售市场，是将来实现赚钱效应、提高A股上市公司质量、提高指数表现的重大途径。

资本销售市场本来就是一个资源配置的销售市场，将资源配置给优质的上市公司，可以提高整个社会的效率，这还是金融支持实体经济发展的最好途径，今日股市预测分析09.03还是资本销售市场存有的最根本的理由。因此完善退市制度，严肃打击违法违规行为，才能切实提高A股大盘的赚钱效应，改变A股大盘脱离经济发展基础面的现状。我国经济发展在过去十年实现了大踏步的进展，新经济发展大量隐藏，以BATJ为代表的新兴企业成长为世界级龙头企业，但A股大盘与之失之交臂，A股投资者未享受经济发展转型成果，却承担了经济发展转型成本，A股大量上市公司還是传统行业公司，在经济发展转型中，占比不断下降，造成A股大盘的表现落后于经济发展基础面。将来随着资本销售市场的革新深化及注册制的推行，不断汲取代表经济发展进展方向的新经济发展的企业上市，会在肯定程度上改变目前股市表现落后于经济发展的现状，让人们拭目以待。