发布时间:2020-06-09 18:32:17
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月09日报道:A股“小康牛”将在下半年开启 三四季度主线这样把握
2020年下半年A股如何演绎?投资者又如何提前布局?
6月9日,中信证券(06030)2020年资本销售市场年会在线上举行,中信证券(06030)首席经济发展学家诸建芳表达,中国经济发展已展现快速修复之势,经济发展增速年内有望复原至疫前水平。明天股市分析预测涨还是跌
据中信证券(06030)公布的下半年投资策略,A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”。
诸建芳:估计全年GDP实现3.1%正增长
针对下半年宏观经济发展展望,诸建芳指出,中国经济发展已展现快速修复之势,经济发展增速年内有望复原至疫前水平,估计全年GDP最终实现3.1%的正增长。明天股市分析预测涨还是跌
诸建芳表达,4月当月房地产(512200)投资、基建投资、工业企业收入等指标增速已实现转正,虽然外需压迫延续,但投资领先发力,消费接续回升,估计总体经济发展运作将展现二季度突出好于一季度、下半年突出好于上半年的“V”型行情。今年政府工作报告虽然没有设定具体增长目的,但就业、脱贫、防风险等任务已经隐含了经济发展增长的全年目的,测算GDP增长目的在3%-3.5%左右。中国经济发展增速年内有望复原至疫前水平,估计全年GDP最终实现3.1%的正增长。
诸建芳认为,扩大内需已上升为重大战略,聚焦于拉动有效投资和消费。明天股市分析预测涨还是跌
在投资方面,“两新一重”中新基建、新型城镇化建设和重大工程建设托底投资。在消费方面,疫情背景下必选消费韧性较强,可选消费(159936)虽然前期受到较大冲击,但伴随着消费的回补,汽车、家居建材相关消费弹性较大,后续料将有亮眼表现。“老旧小区”是今年现行政策上的重大抓手,会在扩大投资和拉动消费上双发力。
诸建芳指出,革新部署不会因为疫情而推后,反倒会不失时机地加快落地,年初至今已继续推出了用地审批下放、创业板(159915)注册制、完善社会主义销售市场经济发展体制等多项现行政策,估计年内资本销售市场、国有企业、区域户籍制度均会有深刻的革新现行政策推出。明天股市分析预测涨还是跌今年将全方位启动编制“十四五”规划,诸建芳推断将更聚焦高质量进展,拥抱数字经济发展,促进产业升级,改善供需结构,促进中国经济发展进展和结构转型延续优化。
三大因素驱动A股“小康牛”
中信证券(06030)策略团队认为,现行政策驱动基础面修复、A股在全球配置吸引力提升以及宽松的宏观流动性向股市传导这三大因素将共同驱动A股上行。明天股市分析预测涨还是跌A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”。
首先,现行政策发力下国内经济发展在三季度将快速复原至正常水平,财政局是逆周期现行政策的关键发力点。资本销售市场革新突进下,估计三季度创业板(159915)注册制落地,四季度减持制度调整,并提高外资持股上限,明年上半年退市制度新规落地。
其次,A股盈利增速将逐季抬升,明年一季度达到高点。明天股市分析预测涨还是跌中国领先操纵住了疫情,也最快实现了复工复产。现行政策支持下A股盈利同比增速料将逐季抬升,估计三、四季度中证800(非金融)盈利增速回升至1%、26%,在明年一、二季度会进一步上升至65%、49%,明年一季度将达到本轮盈利周期高点。
全年流动性总体仍然宽松,明年逐步回归常态。国内货币现行政策注重宽信用,估计年内仍有降准空间和15bp降息空间,社融增速年底将升至13%,宽信用和基础面复苏的环境下,估计年内10年期国债收益率在2.6%~3.0%区间运作。此外,估计人民币兑美元将坚持缓慢升值的态势,将来四个季度运作中枢会从7.1抬升至6.8。
中信证券(06030)估计,将来一年内各类投资者资金估计累计净流入A股4400亿元,外资和产业资本是最重大的增量资金来源。明天股市分析预测涨还是跌从节奏看,估计下半年规模较大,为3100亿元,其中三、四季度分别流入1200亿元、1900亿元。
把握销售市场从“基建+消费” 向“周期+科技”的转换
针对A股配置,中信证券(06030)表达,把握从三季度“基建+消费”向四季度“周期+科技”的转换。明天股市分析预测涨还是跌
三季度坚持配置基建、医药和消费。海外疫情可能反复,影响海外经济发展复苏,销售市场需要时间适应高频低压的外部冲击,压制国内投资者心绪,意见坚持配置确定性高的内需版块,包含现行政策确定性高的新老基建,基础面稳健的医药,以及业绩确定性高的消费龙头。
四季度起周期和科技成为销售市场主线,可选消费(159936)配置价值将提升。明天股市分析预测涨还是跌海外疫情缓解,国内经济发展快速复原,全球流动性仍然宽松。销售市场共识重新凝聚,各类资金快速入场。受益于流动性预测改善的科技,以及基础面弹性较大周期将成为销售市场主线;同时,景气快速复苏的可选消费(159936)的配置价值也将提升。
针对海外中资股的配置,中信证券(06030)估计,下半年,随着中国疫情相比海外更加得到操纵、美元逐步平稳,国际投资者将再次增配估值有突出吸引力的中国资产。美国上市的中概股加快回归料已成定局,反倒可能提升其估值,催化股价表现。估计“传统经济发展”蓝筹的性价比在下半年突出提升,当然估值较高的新经济发展“龙头”具备长期投资价值。
结构上,中信证券(06030)意见关心疫情催化下突出受益的版块,包含医药、云计算等;疫情影响下业绩相对稳健,下半年预测景气回升且估值相对合理的龙头标的;相关现行政策支持下具备中长期逻辑的版块,包含新基建、自主可控及新能源汽车产业链;后疫情时代,经济发展复苏主线下的低估值种类,包含传统基建、房地产(512200)等版块。明天股市分析预测涨还是跌
针对大宗商品(161715)下半年表现,中信证券(06030)表达,黄金在关键大类资产中确定性相对最高,但受制于美国实际利率已经处于低位,金价上行空间相对有限;油价供需两端延续改善,大体展现稳定回升行情趋势。
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