股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月03日报道：全球最好资产在中国股市！5大券商中期策略出炉

兴业证券、招商证券(零六零九九)、申万宏源(零零二一八)、华西证券(零零二九二六)、上海证券的二零二零年中期策略来了。

多家券商表达，下半年居民消费有望隐藏修复，企业盈利也将隐藏转好，伴随内需复原，宏观经济发展将回升。

策略方面，有券商表达，可以期望下半年A股有1波“比较像牛市”的大反弹，下半年逐步转向战略好。

内需复原，为销售市场铸造“底部”

上海证券认为，国内的现行政策基调已定——“6保”“6稳”，最核心的是保就业。疫情得到有效操纵后，国内复工复产的进度突出加快，在财政局与货币现行政策以及有针对性的产业现行政策等各类措施的有力支持下，生产、投资、消费等数据开端隐藏转好。此外，社融增速依然上行也预示着中期经济发展(企业盈利)将隐藏转好。

招商证券(零六零九九)认为，中国经济发展“3驾马车”中，政府投资和公共消费会领先修复，其次是居民消费和民间投资。外需修复需要观看全球疫情的进展情势，好预测下，外需修复将同步于居民消费和民间投资。

华西证券(零零二九二六)认为，从工业增加值及高频数据看，逆周期调节对“稳增长”作用突出，生产得到较快复原；2季度以后，经济发展将初步复原回升，下半年增长将较为突出。

兴业证券认为，年内国内经济发展变暖、现行政策呵护，又为销售市场铸造了1个“底部”，销售市场可能率是1个“上有顶、下有底、波动加大”的布局。投资策略上，在当前时点应在战略上维持好，暴跌的时候要敢买，可是涨多了以后要维持1份清醒。

下半年有望隐藏大反弹

下半年A股将展现怎样的行情？

上海证券认为，美股波动率加大叠加其他风险因素，将对下半年销售市场风险偏好形成间歇性的压制。下半年总体上销售市场风险偏好呈前低后高的态势。

华西证券(零零二九二六)认为，全球经济发展存量布局将更为显著，人民币资产将显著具有超额收益。

申万宏源(零零二一八)认为，下半年A股基础面行情趋势向上有望得到确认；新经济发展基础面触底回升，科技成长有望重拾进攻属性；居民储蓄率上升配置需求释放，可以期望下半年有1波“比较像牛市”的大反弹，下半年逐步转向战略好。

招商证券(零六零九九)认为，总体A股盈利在经历了1季度较深下滑之后将重新进入上行周期，业绩表现将会平稳修复而且实现逐季改善，估计二零二零年A股盈利增长将会展现“V”型行情。

兴业证券预测，总体看来，下半年销售市场呈波动布局，A股蛰伏之后有望生机勃勃。从全球看来，考虑高性价比、配置比例低等要素，最好的资产在中国股市。

立足大科技、新老基建、内需主线

上海证券意见，下半年结构性行情的把握重点在于消费向科技切换。在科技创新、内需消费、制度红利3条结构主线下，看好军工(大飞机、空天互联网)、房地产(五一二二零零)后周期产业链-物业治理和总体家居、宠物食品、体外检测、消费电子、海南省区域等结构机会。

兴业证券认为，长期看来，科技成进步入向上通道的长周期，“大创新”版块是行情趋势性投资机会；国产化各领域完整生态已初步形成，可以关心崛起的高端制造(一六一零三七)，如医疗器械、新能源车(五零一零五七)、新材料等；家电、家居、消费建材等行业链条有望先行复苏的方向，还可逐步关心房地产(五一二二零零)和汽车行业；受益于全球流动性大放松、货币体系重建“估值锚”的黄金也值得关心。

华西证券(零零二九二六)认为，行业中最为看好受益竣工周期回升的地产后周期；中期看好新内需，具体包含新能源、新基建以及农产品(零零零零六一)和食品，新能源版块、五G应用版块、半导体材料(五一二四八零)设计版块仍有望在创新周期迎来繁荣。

申万宏源(零零二一八)意见，非聚拢性可选消费(一五九九三六)有望逐步受益于居民储蓄率上行，首推汽车；新老基建仍然是确定的方向，重点关心五G、新能源汽车、半导体材料(五一二四八零)设备耗材信创以及建筑点缀、建筑材料和工程机械龙头的投资机会；2季报期可能是消费电子布局的窗口，五G应用端的物联网、超高清、云嬉戏，有望成为反弹阶段有弹性的进攻方向。

招商证券(零六零九九)认为，展望二零二零年下半年主题投资，历史角度看，具备主题投资行情的大背景关键分为两类：1是流动性富余，伴随成长股行情；2是现行政策、事件多发引发的题材行情。具体有3条方向可供参考：五G+AI赋能下最先可能突破的领域是自动驾驶，海外现行政策加快推进、国内产业变革开启的领域则是新能源汽车；外部倒逼现行政策加快叠加科技周期驱动下的自主可控；将来5年投入或达一零万亿元、细分领域具有延续投资机会的新基建。