牛股疯涨请不要眼红

●二八现象的实质是机构力量薄弱

●要谨慎对待部分疯涨的有色金属股

●多关心一些和中国经济关联度大的公司

●不要忘记关注短期遭受冷遇的公司

●投资基金应是理财首选

◎谢爱龙 复旦大学本科、美国罗斯福大学MbA、曾任职中国银行深圳分行、深圳机场,现任南方基金管理公司总经理助理兼市场总监。

◎王宏远 西安交通大学经济学硕士,1998年4月加入南方基金,2002年公派留学,曾任职美林证券股票研究部。现任南方基金投资总监。 ◎柯 晓 美国纽约大学斯特恩商学院MbA,曾任职于美林证券公司总部、招商证券,现任南方基金市场部首席产品设计师。

主持人:上海证券报 张勇军

主持人:

欢迎光临中国证券网“上证第一演播室”。本次互动话题是“如何避免赚了指数赚不到钱”,参与互动的是来自南方基金的嘉宾。

不要眼红

主持人:近期市场出现了新“二八现象”,你们怎么看？

嘉宾:出现这种现象的原因是由于机构投资者数量还不足以强大,市场的主流资金只能在少数的板块上发动可观的行情。

主持人:不少投资者都诉苦称,指数大涨,自己买的股票却不涨,投资者应如何走出这一困境呢？

嘉宾:今年行情特点就是“二八现象”,市场资金大部分也集中在这些热点板块,致使一些很合理的股票也遭到了抛售,市场有一批股票的估值已经高于市场水平,有些被低估；同时应关注一些基本面良好,只是由于不是市场热点而遭到抛售的股票。因此,我们不要对牛股太眼红,而忘了关注低估的品种。

读者:如何才能解决股市赚钱难的问题？

嘉宾:既然自己做股票很难赚钱,那么为什么不把钱交给专家呢,而且很多人没有足够的时间和精力来做这样的事情。

读者:散户如何克服劣势呢？

嘉宾:机构投资者战胜整个市场的基准,要比大部分散户好,应该是普遍现象,因为散户存在自身的弱点,要克服恐惧和贪婪,必然有一定的劣势,机构是非自然人,能够克服很多的弱点,能够相对科学地投资。

关注价值

读者:有色金属股还能买吗？

嘉宾:近一年来,有色金属的价格大幅上涨,国际市场有色金属的价格瞬息万变,但是也要看到国际市场价格,部分品种的价格已经和基本面本身的关系不大了,而是直指国际对冲基金,我们对国内的有色金属股票,要看是什么有色金属,内含的投资价值是多少,要保持高度警惕。

读者:未来哪些行业值得看好？

嘉宾:现在中国市场的投资机遇有几条主线,第一是随着中国市场和国际市场的接轨,放在全球的范围来看,优势在什么地方,是否具有竞争力。第二,目前中国的经济在很快的增长,关注一些和中国经济本身关系比较大的公司,回避一些和国际经济关系度非常大的公司,由于中国经济的本身比世界经济要好一些,所以多关心一下和中国经济关系大的公司。第三,区别长期和短期。

主持人:怎么看待A股市场估值的问题？

嘉宾:过去在封闭的市场中,对上市公司的估值,需要和国际互相学习,做到既尊重国际的普遍经验也兼顾国内的实际情况,首先就是企业的市值,对企业估值的时候,兼并并购就是看企业的市值,企业值多少钱,在此基础上就是看pE、pb这对于周期性的行业,变化是很大的,在行业低谷的时候,我们要运用综合指标去估值。

读者:不少投资者追踪基金重仓股,投资者怎样避免季报披露的基金重仓股可能滞后的问题？

嘉宾:基金在投资的时候可以分为三类投资,第一就是长期投资,第二就是中期的热点投资,第三就是短期的波动带来的投资,投资者在分析季度报表的时候,要看是不是中长期的投资,也不排除基于短期的股改或者政策的出台,而产生的影响。不能一概而论。

投资基金是理财首选

主持人:现在不少投资者担心基金公司在服务方面会不会重机构轻中小投资者,重首发轻后续服务,南方基金是怎么处理的？

嘉宾:南方基金目前的客户中大量是中小投资者,做好客户服务最重要的一点是根据投资者的需求来设计产品。我认为中小投资者必将成为基金产品的主流,南方基金对中小投资者的需求和服务考虑得最多,我们关心的是他们对基金到底关心什么,我们希望通过各种方式,让大家知道什么是基金理财,推销理财的方式,让大家在知道基金的同时也知道南方基金,既普及了基金知识,也树立了公司品牌。

主持人:指数基金和一般的基金相比有什么优势？怎样去选择？

嘉宾:指数基金和其他基金最主要的差别就是主动和被动的跟踪方式,不过被动未必就不好,长期看,很少有基金经理长期战胜指数,指数基金是很具有投资价值的,怎么分,有多少,指数基金的选择可以从不同的角度考虑,一个是指数本身,它是否全市场的指数？或者是某一个产业的指数？或是某一个风格的指数？另一个,指数基金本身最近几年也是非常火红的。ETF也是一种指数基金,是在交易所市场可以交易的指数基金,它的可交易性比普通基金更进了一步,正在申报中的中证南方小康产业ETF基金是国内首个产业指数ETF,是投资于“十一五”规划下重点扶持的三大产业的,这个产品是相当有投资价值的。

主持人:投资者该如何评判基金业绩？

嘉宾:国际市场上基金分为两类,第一是以指数作为指标,第二是以0作为基准,谋取绝对收益的基金。中国内地目前没有专门的绝对收益基金,所以投资者是两类需求都有的,有一些人需要做的是指数,有一些人不管指数的涨跌都需要有一个回报,这样对于基金公司的运作来说,需要兼顾两种投资者的需求,但很难兼顾。