中小盘新股一直是短线资金关注的热点,因为其具有盘小、公积金高、易送股的优点,易被短线资金炒作。新股上市有其自身的波动规律,这个波动规律通常都依循大盘运行的周期,可以说,新股连着大盘的“心”。

一般来说,中小盘新股的炒作具有以下的规律性:

第一,当大盘处于下跌的末端、进入筑底阶段时,市场人气低迷,新股开盘价较低,一般在50%以下,甚至一些股票接近发行价。此时是最佳的买入时期,一旦大盘反弹,该类股票会领涨。

2003年1月6日中信证券(600030)新股上市,处在大盘筑底阶段,其开盘价5.5元,当日报收5元,比发行价上涨10%,随后在大盘反弹时,该股成为领头羊（如下图所示）。

2003年,1月7日上市的“海归股”皖通高速,其发行价仅为2.2元,直逼每股2.10元的每股净资产值,发行市盈率12.22倍,创出新低。其后该新股的大幅走强,对带动大盘走出低迷局面起到了至关重要的作用（如下图所示）。

第二,当大盘处在上升阶段,此时新股为平开高走,投资者可积极参与炒作。

2006年8月23日,远光软件发行新股,发行价格为5.80元,发行市盈率为24.68倍,发行后每股收益为0．235元。此后该股追随大盘一路攀升（如下图所示）。

又如,2009年6月29日,作为新股发行制度改革后的首单,桂林三金药业发行价格最终确定为19.8元,按2008年摊薄后的0.6元每股收益计算,发行市盈率为33倍；如果按照主承销商招商证券预测的2009年摊薄后每股收益0. 79元计算,该股的动态市盈率为25倍。桂林三金药业较高的发行价,带动了医药板块再次活跃。

第三,当大盘处在上涨末端,新股开盘价位很高,此时新股风险最大,一旦大盘从高位下跌,该类股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的国通管业开盘当天达20.98元,比发行价高200%,随后在大盘下跌时,该股陷入长期下跌趋势中。

在历史上,当股指处于即将下跌的高位时,新股板块往往高开低走,成为对多头杀伤力最大的一个板块；而当大盘经过连续调整,进入一个相对的低位,或者低迷状态之时,新股板块往往又是活跃市场人气最有效的一个板块。

2006年,整体上看新股上市也经历了两个阶段。最初新股的走势基本上都是高开低走,尤其是首只上市的新股中工国际开盘17.11元,涨幅131.22%,比市场普遍预期的价位还要高。当日该股股价扶摇直上,最高摸至50元,涨幅高达332.03%,但股价相对偏高,出现透支型炒法,除非公司业绩增长能够跟得上,否则,股价只会逐级下挫。之后该股股价确实是一路下跌,股价最低跌至13.6元。

第四,当大盘处于下跌阶段时,新股为平开低走,参与者获利机会极小,不宜参与。需要等到大盘进入下跌末端,筑底阶段时,才能形成真正的买点。

股谚有云:选股重在选时。一般而言,新股首日的价格定位对其后期走势将起到决定性作用,新股首日的价格定位又与大势相关联,因此衡量一只新股后市市场机会的大小,可以从上市当日的定位和大势得出结论。

当新股首日定价高于同期市场平均股价30%以上时,显示市场预期心理普遍提高,股票内在价值被浮夸,没有基本面的支持,后市存在极大的市场风险,此时散户应以观望为主。当新股首日定价低于同期市场平均股价20%以上时,显示目前行情较为低迷,股票的投机价值凸显,一般均会引来市场短线资金的关注,后市产生一轮行情的可能性极大。

从历史上新股上市首日的定位及其后市的表现情况我们可以得出这样的结论:从新股上市的绝对价格分析,一般而言,上市定位低价易于引起市场资金的关注和共鸣,在大势的配合下,往往容易引发一轮强而有力的炒作行情展开,市场资金的参与性较高；而对于高价格定位的新股而言,由于绝对价格过高,市场参与的热情大为减少,日成交快速萎缩,少有人问津。

提示:

1．当大盘处于下跌的末端,新股开盘价较低,一旦大盘反弹,该类股票会领涨。

2．当大盘处在上升阶段,此时新股为平开高走,投资者可积极参与炒作。

3．当大盘处在上涨末端,新股开盘价位很高,在大盘下跌时,该股陷入长期下跌趋势中。

4．当大盘处于下跌阶段时,新股为平开低走,参与者获利机会极小,不宜参与。